Ripple 公布機構數字資產交易白皮書

可信的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 Ripple 發布了一份新的白皮書，指出機構加密市場結構仍缺乏支持大規模參與所需的結算、信貸和風險基礎設施。在該白皮書中，Ripple 表示數字資產需要建立一個以集中信貸中介、聚合流動性和 T+1 結算為核心的數字主經紀商（Digital Prime Brokerage）模型，以促使市場超越其以交易所為中心的架構。

Ripple 中東與非洲區域董事總經理 Reece Merrick 透過 X 發布白皮書時表示：“傳統金融與數字資產相遇，但橋樑仍有些搖晃。管理多個交易所和雙邊風險的矩陣不僅令人頭痛，更是資本上的低效稅。新的 Ripple 白皮書引入了數字主經紀商（DPB）模型，將複雜的風險轉化為簡化的1:1關係。”

Ripple 針對加密市場碎片化

白皮書題為《機構數字資產交易藍圖》，將當前的OTC加密市場與外匯市場相比，認為其結構效率較低。Ripple 主張，機構仍被迫在碎片化的交易場所操作，執行、保管和信貸被捆綁在一起，抵押品被孤立，企業必須維持多個雙邊關係。該白皮書指出三個主要摩擦點：信用風險倍增、資金被困和資產風險碎片化。

相關閱讀：Ripple 在 XRP Ledger 針對代理支付推出新 AI 投資Ripple 的核心主張是，數字資產市場應更直接借鑑外匯市場結構。“本文解釋了為何數字資產市場需要一個類似主經紀商的模型，該模型具有集中信貸中介、淨結T+1結算，以及將執行、保管和信貸拆分為明確角色的特點，”白皮書指出。它補充說，數字主經紀商（DPB）應作為“核心共享基礎設施”，可以根據不同客戶需求進行調整，而不是強制所有人採用單一僵硬的模型。

在該框架下，客戶將與主經紀商簽訂一份主協議，而與經批准的流動性提供者和市場做市商進行的交易則由該經紀商管理。Ripple 認為，這取代了多重雙邊暴露的網絡，轉而用單一合約對手方，簡化法律、合規和結算流程，同時降低跨場地失敗的風險。

該白皮書高度強調資本效率。Ripple 表示，現有市場仍依賴總結算或全額預付，這迫使反覆進行日內資產轉移，並使抵押品在交易所間被卡住。例如，若客戶在同一周期內買入100 BTC並賣出80 BTC，則在 T+1 模式下只需結算20 BTC的淨額，將總資金流動約降低89%。

相關閱讀：為何 Ripple 在三年內花費27億美元進行收購，與 XRP 有何關聯？它還認為，現有系統隱藏了融資成本，而非將其移除。Ripple 表示，離岸交易所和雙邊流動性提供者經常應用約11%的違約掉期利率，比無風險利率高出約7%，暗示每日融資成本約為1.92個基點，或每百萬美元每日192美元。Ripple 認為，DPB 模型將使這些成本變得明確，而非嵌入點差或通過免息客戶抵押品進行補貼。

該白皮書還引用 XTX Markets 營運長 Mike Irwin 的外部支持，他寫道：“數字主經紀商模型將使機構參與者，包括零售聚合商，能降低操作風險，釋放被困資本，並促進增長。隨著客戶越來越偏好淨結算、基於主經紀的結構，流動性提供者和交易場所將不得不做出調整。然而，採用將取決於主經紀商是否支持特定客戶需求和限制，而非強制一刀切的模式。”

XRP 雖然存在，但並非主要焦點。Ripple 表示，XRP Ledger 可以通過鏈上信貸額度支持早期結算，提前資金用於履行義務，並將融資成本透明收取給申請提前流動性的一方。這使得 XRP 成為建設方案的一部分，但白皮書的主要論點更為廣泛：機構加密仍需更完善的市場結構，才能更像成熟的金融體系。

截至發稿時，XRP 的交易價格為$1.4129。

XRP 在200周EMA之上波動，1周圖 | 資料來源：TradingView.com上的XRPUSDT特色圖片由DALL.E創建，圖表來自TradingView.com 《比特幣專家》編輯流程專注於提供經過徹底研究、準確且公正的內容。我們堅持嚴格的來源標準，每個頁面都由我們的頂尖技術專家和經驗豐富的編輯團隊進行仔細審核。此流程確保我們內容的完整性、相關性和價值，為讀者提供可靠資訊。