日本正透過將數位資產視為金融工具、加強監管並導入更嚴格的投資人保護，來重塑加密資產監管方式——這顯示出對於機構化一致性的重大轉向，同時也重新定義加密市場的運作方式。
重點整理：
日本正推動加密資產監管的變革，隨著機構層面的監督在各項金融市場擴大、以及政策重心轉向投資人保護與市場完整性。該國首要金融監管機關——金融廳（Financial Services Agency, FSA）——在2026年2月發布了其諮詢機構金融體制委員會（Financial System Council）之「加密資產系統工作小組」（Working Group on Crypto-asset Systems）的調查結果。該小組匯集了法律、金融與科技專家，開會六次，並在去年年底發布了其報告的日文版本。這些調查結果概述了一項廣泛的努力，旨在將加密監管重新對齊至這些資產在實務中如何被使用。
日本的監管機構提議將加密資產納入金融市場中更具結構化的法定分類，並將監督從《支付服務法》（Payment Services Act）轉移至《金融工具與交易法》（Financial Instruments and Exchange Act）。此一轉換使加密資產脫離以支付為導向的框架，並將其與投資工具進行對接，同時仍將其與傳統證券區分開來。該提案反映出對加密資產作為投資載具的認知日益增強，以及需要在各金融市場之間建立一致的規則。
報告指出：
「加密資產正愈來愈被認定為投資標的。」
該框架對某些數位資產（例如NFT）與特定穩定幣維持排除規定，以保留基於其功能特性的區分。主管機關亦強調，隨著散戶與機構面向的參與擴大，需降低定義上的模糊性，並強化執法的清晰度。
監管者指出，資訊不對稱是影響散戶參與者的核心問題，尤其是在發行方、服務提供商與個別投資人之間。該提案在首次發行與掛牌後期間都引入更嚴格的揭露要求，要求對技術、供給、風險與預定用途提供清楚說明。加密資產交易所服務提供商也必須在即便沒有募資的情況下，提供詳細資訊。
針對加密資產（例如比特幣），該小組強調法規：
「需要消除散戶持有人與專家之間，在加密資產的技術性質以及其專業知識方面的資訊不對稱。」
執法機制包含對不實或未提供揭露資訊的刑事、民事與行政處罰，並透過由獨立監督機構主導、旨在提升中立性並降低利益衝突的強化掛牌審查機制來加強監管。
該報告建議採用與傳統金融機構相當的監管標準，並將更大責任交給加密服務提供商。這些措施包括在營運供應鏈中強化資安要求，反映先前反覆發生與資安攻擊相關、導致資產外流的事件。主管機關也提議對未登記的營運者加重處罰，並擴大對與加密資產相關的投資諮詢與管理服務的監督。該小組強調：
「強化資安管理，包括供應鏈。」
其他保障措施包括：帳戶建立後禁止將資產轉移至未託管錢包，並要求設立責任準備金，以在發生未經授權的損失時補償使用者。在嚴格的風險管理條件下，銀行與保險公司也可能參與，這顯示出謹慎的機構整合步伐。
該提案為加密資產量身打造內線交易規範，以填補現行法律的缺口：現行法律並未直接涵蓋這類行為。這些規則旨在在考量加密市場獨特特性的同時，對齊國際標準。該框架對「內線人士」採廣義定義，並指出諸如掛牌、下市與大型交易等重大事件。該小組建議：
「應建立涉及加密資產的內線交易規範。」
主管機關計畫在證券與交易監督委員會（Securities and Exchange Surveillance Commission）之下建立執法機制，包括調查權與金錢處罰。市場監控將透過主管機關、自我監管組織與服務提供商之間的協調來擴大。
金融廳已將工作小組於2025年12月發布的報告轉化為立法推動方案，這些方案正透過日本國會進行中。這些努力遵循兩條協調的路徑，包括修訂《金融工具與交易法》（Financial Instruments and Exchange Act），將加密資產正式定義為金融工具，並明確禁止與未揭露的掛牌與重大資訊相關的內線交易。該機關也與財務省（Ministry of Finance）協調，以使稅務政策與該報告以投資為基礎的框架一致，並透過日本虛擬與加密資產交易所協會（Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association, JVCEA）支持制定「Green List」。
立法程序仍在進行中，隨著提案在委員會審查中推進，預計未來幾個月將進行最終的國會表決。
