比特幣正圍繞 $66,600 震盪交易，延長的假期週末讓潛在買家退場，並使空頭在價格走勢上獲得更大的主導權。
隨著在耶穌受難日（Good Friday）期間 CME 期貨與 ETF 資金流量將暫停，市場正要進入一段流動性缺口的時刻，正當其最可靠的支撐來源已在走弱。
隨著市場最活躍的買家似乎更多依賴宏觀因素，比特幣的 $65,000 支撐開始顯得脆弱。CryptoQuant 在一份近期報告中指出，儘管 ETF 與企業購買升至數月高點，30 天的表觀需求約為 -63,000 BTC；而總部位於新加坡的做市商 Enflux 則在給 CoinDesk 的一則備忘錄中表示，該價格底部「部分由降息預期所支撐」。
在過去 30 天，ETF 購買約升至 50,000 BTC，創下自 2025 年 10 月以來的最高水平；同期間 Strategy 累積約 44,000 BTC。然而整體需求仍為負值，其他參與者的拋售壓過了這些流入。
CryptoQuant 在一份近期報告中寫道，壓力在大型持有者之間最為明顯。持有 1,000 至 10,000 BTC 的錢包已轉為淨分配，其一年期餘額變化從 2024 年週期高點的正 200,000 BTC 下滑至約負 188,000 BTC。中型持有者的累積速度也同樣顯著放緩；同時 Coinbase Premium 仍維持負值，顯示美國現貨需求偏弱。
結果是一個市場：機構活動上升，卻無法轉化為更強的價格支撐。隨著資金更多轉向 ETF 外殼與受監管的期貨市場，比特幣的定價愈發取決於對宏觀敏感的倉位配置，例如避險與配置調整，而非廣泛的現貨累積。
Enflux 寫道，這些配置如今正在受到通膨數據的考驗。ISM 的物價支付（prices-paid）指數在 3 月跳升至 78.3，為自 2022 年 6 月以來的最高水準，削弱了市場對短期降息的預期。Enflux 表示，重新定價已開始反映在資金流中：3 月 24 日當週出現 2.96 億美元的 ETF 淨流出，且 4 月初的流入也較為平淡。
長週末移除了關鍵的穩定因素。由於 CME 收市，且 ETF 的創建與贖回暫停，這個日益成為比特幣價格支撐砝碼的機構買盤，將大幅缺席，交易將更多回到現貨市場，而現貨市場的拋售壓力最為持久。
CryptoQuant 表示，任何緩解式反彈都可能在約 $71,500 至 $81,200 之間遇到阻力——這些水位曾在當前熊市結構中限制此前的反彈高度。
更廣泛的考驗將出現在 4 月 9 日的美國通膨數據。如果 3 月核心 PCE 超過 2 月的 3.1%，降息預期可能會進一步降溫，從而強化比特幣看空論點。
