Gate 新聞訊息，4 月 26 日——新火集團新任首席經濟學家傅鵬在社群媒體上解釋了比特幣永續合約的底層商業模式，並將其比作傳統金融中用於貴金屬與商品現貨交易的「遞延費」或「隔夜費」。
傅鵬指出，從歷史上看，黃金交易所曾採用每日強制結算與清算制度，做多與做空的倉位彼此支付遞延費。當零售交易者持有規模龐大且高槓桿的做多頭寸時，遞延費就成了交易所最穩定且最隱蔽的收入來源。如今，比特幣現貨平台高度依賴永續合約，資金費率會在每 8 小時於多空之間結算。當多方佔主導時，持有做多倉位的零售交易者會持續向做空方支付資金費率。
雖然平台並不會直接收取這些費用，但永續合約機制顯著提升交易活躍度、未平倉量與流動性，並間接產生可觀的費用收入，同時形成穩定的大額現金流。從本質上看，這套模式相當於大戶與機構透過長期持倉「收取租金」，零售交易者為槓桿化的長期曝險支付費用，而平台則透過間接方式提取價值。
