衍生品數據

根據 ChainCatcher 引述的 CoinGlass 數據，若 BTC 跌破 61,359 美元，主要中心化交易所上的累積多單將觸發強制平倉，實力將達到 6.67 億美元。相反地，若 BTC 突破 67,139 美元，主要 CEX 上的累積空單將觸發強制平倉，實力將達到 6.28 億美元。

根據 Glassnode，Bitcoin 選擇權市場情緒已轉為建設性偏多。BTC 的 put/call 比例降至約 0.59，創下 6 個月低點，顯示交易者正在降低下行避險，並重新建立偏多曝險。同時，引伸波幅指數 DVOL 從 48 下滑至 40，表明 6 月累積的恐慌溢價正在部分回落；不過目前波動率仍高於 5 月的低點，暗示市場仍存在一些尚未消退的不確定性。

Kraken 正在擴展 Kraken Pro 的選擇權交易基礎設施，為加密貨幣交易員提供結構化工具，以管理超出現貨買入與永續合約範圍的曝險。此升級旨在填補加密風險管理的落差：交易員常仰賴槓桿永續合約等粗略工具，而在波動飆升時可能觸發強制平倉。選擇權讓使用者能定義風險參數、對沖部位，並在不僅依賴方向性槓桿的前提下交易波動，這標誌著幣圈市場朝向更成熟的衍生品接入轉變。 永續合約在波動市場中伴隨強制平倉風險 永續合約因其簡單性、流動性與易用性，長期主導加密衍生品交易。然而，這些工具同樣承擔顯著風險。使用槓桿做多或做空部位的交易員，當市場朝擁擠倉位相反方向移動時，會面臨強制平倉。此結構會在雙向中促成劇烈的價格波動：當槓桿累積、資金費率被拉長，以及市場把過度槓桿部位清算出去時，波動往往會被放大。 選擇權提供了替代性的風險結構。交易員可以買入賣權以對沖下行情境的曝險，或使用買權在定義了權利金風險的情況下參與上行。進階使用者還能建構價差策略、波動交易或在區間內運作的策略。產品並不消除風險，但相較於單純的方向性槓桿，提供了更精準的曝險塑形工具。 選擇權提供結構化風險管理工具 選擇權讓交易員能表達市場看

根據 Lookonchain 監控，4 個位址在 Aster 去中心化交易所（DEX）開立了 1x 槓桿多倉部位，合計 34.8 億 AKE，價值 495 萬美元，且未實現獲利為 142 萬美元。

根據 Onchain Lens，Hyperliquid 交易者在過去 24 小時內累計承受 7081 萬美元的強制平倉損失。

根據 Glassnode 資料，比特幣選擇權市場情緒轉為正面，Put/Call 比例降至 0.59，並觸及 6 個月低點。這顯示交易者正在降低下行避險。與此同時，比特幣引伸波幅指數（DVOL）從 48 降至 40，暗示 6 月累積的恐慌溢價正在部分回落，儘管不確定性仍高於 5 月的低點。BTC 目前交易價格接近 6.3 萬美元。

根據 Glassnode，7 月 17 日，隨著引伸波幅從 48 降至 40，Bitcoin 選擇權市場轉為偏樂觀；同時 put-to-call 比例跌至 6 個月低點 0.59。選擇權交易者正在減少下行避險並重建做多部位，顯示在 6 月波動之後市場情緒改善。報導當時，Bitcoin 交易價格接近 63,000 美元。

根據 Hyperinsight，7 月 17 日，有 6 個鯨魚清算部位，合計 1,685.2 萬美元，分布在 Hyperliquid 的半導體合約中，並實現合計 107.2 萬美元虧損。SKHY 領跌，跌幅達 8.1%；其後依序為 SNDK 下跌 7.1%、SKHX 下跌 6.4% 以及 MU 下跌 3.8%。6 個鯨魚中有 5 個將停損單集中在 SKHY；其餘 1 個鯨魚則在 SKHY（38.6 萬美元）、SNDK（33.2 萬美元）與 MU（30.4 萬美元）之間分散退出。

Gate News 訊息：6 月去中心化永續交易所的每月 RWA 交易量達到 1100 億美元，較前月成長 28.2%，且幾乎是 1 月所錄得交易量的 4.8 倍。公眾股票占最大份額，6 月交易量為 432 億美元。

根據 BlockBeats 報導，Bitcoin（BTC）在 7 月 17 日下跌至 62,970.53 美元，24 小時下跌 1.76%；以太坊（Ethereum）跌至 1,832.07 美元，跌幅 2.81%。 CoinGlass 數據顯示，BTC 加權資金費率為 0.0041% 與 0.0030%，兩者均低於 0.005% 的看空門檻；ETH 資金費率為 0.0045%，同樣低於 0.005%。兩種資產皆呈現看空情緒，其中 ETH 的動能相較 BTC 更為強勁。

Cardano 目前交易價格為 0.158 美元，於 7 月 17 日下跌 1.39%，而 Van Rossem 硬分叉預計在 7 月 18 日 21:44:51 UTC 於 Slot 192,844,800 啟動。在啟動前的 48 小時內，衍生品交易者的 多／空 比例推升至 0.58，未平倉量也上漲 4% 至 4.21 億美元。由 SPOs 與 DReps 於 7 月 13 日通過的升級，旨在降低 Cardano 的執行成本，並為 Leios（後續的擴容升級）打下技術基礎，目標是在 2026 年底前大幅提升交易吞吐量。鯨魚累積已達到自 2023 年以來的最高水準，抵消了做空部位，並形成一種局面：下一次方向性價格走勢很可能會變得非常劇烈。 Van Rossem 硬分叉通過治理並確定 7 月 18 啟動 Van Rossem 硬分叉於 7 月 13 日通過治理，由 SPOs 與 DReps 確認，啟動時間安排在 7 月 18 日 21:44:51 UTC 於 Slot 192,844,800。Intersect 已敦促所有基礎設施供應商在網路跨越硬分叉邊界前更新其軟體。預期該升級將降低

Cardano 目前交易價格為 0.158 美元，7 月 17 日下跌 1.39%，原因是 Van Rossem 硬分叉將於明天啟動（7 月 18 日 21:44:51 UTC）。衍生品數據顯示明顯的結構性緊張：多空比為 0.58，未平倉合約攀升 4% 至 4.21 億美元，鯨魚累積量達到自 2023 年以來的最高水準，抵消了交易員的做空部位。此硬分叉已於 7 月 13 日經治理通過，並由 SPO 與 DReps 核准，預期將降低 Cardano 的執行成本，並為 Leios 規模擴張升級奠定技術基礎，目標是在 2026 年底提升交易吞吐量。Intersect 已敦促基礎設施供應商在網路跨越硬分叉邊界之前更新軟體。短期價格走勢取決於關鍵強制平倉水位：若突破 0.167 美元阻力，將迫使做空者回補並支撐反彈；而若跌破 0.160 美元，可能引發做多強制平倉，並打開通往 0.1465 美元支撐的路徑。

比特幣在自去年 10 月以來持續下跌後，正出現形成市場循環底部的跡象，根據 Fidelity 研究分析師 Zack Wainwright 的說法。所謂長線持有者（定義為持有超過六個月者）正接近創紀錄的 15,000 萬 BTC，且其中超過 40% 的供給目前處於虧損狀態。在以 30 天平均計算的情況下，虧損中的 BTC 供給比例攀升至 50%，當週五（7 月 17 日）該資產跌破 $63K 。這個水位先前曾與比特幣的築底過程相吻合，反映了歷史模式：當虧損中的供給觸及約 46%-56% 時，BTC 通常會築底。在 2022 年，BTC 在 $16K 附近見底，當時虧損中的供給在觸頂至 50%。 美國現貨比特幣 ETF 在 6 月與 7 月上旬的日流出達 2K BTC 儘管自週二以來已錄得三個連續交易日的流入，美國現貨 BTC ETF 在月對月平均下仍顯得冷淡。根據 Glassnode，兩大機構實體 BlackRock 與 Fidelity 的機構性拋售持續進行。6 月與 7 月上旬的 30 天平均 ETF 流出在單日達到超過 2K BTC。到本週這一數字略降至約 1,250 BTC/日。

7 月 15 日，去中心化衍生品平台 Hyperliquid 於 7 月 16 日上海證券交易所首次公開募股（IPO）之前，推出針對 Long-Xin Storage（中國晶片記憶體製造商）的永續合約。該合約定價為每股 7.2 美元（約 52 人民幣），相較於 IPO 每股 8.66 人民幣的發行價，意味著約 3.5 兆人民幣的市場估值——約為 5792 億人民幣 IPO 發行價值的大約六倍。 自推出以來，這些合約在 24 小時內帶來了 132 萬美元的交易量，以及 241 萬美元的未平倉合約量，這同時也是首次在鏈上鎖定上海證券交易所 IPO 前的合約。