比特幣財政需求來自非策略公司下降99%

值得信賴的編輯內容，由業界頂尖專家與資深編輯審閱。披露公告 數據顯示，策略（Strategy）目前是推動企業比特幣需求的主要因素，因為其他公司已將其購買份額縮減至僅 2%。

大多數比特幣金庫（Treasury）購買背後的策略：來自過去一個月

在 X 上的一則新貼文中，鏈上分析公司 CryptoQuant 強調，比特幣金庫需求如今完全由策略（Strategy）所驅動。金庫公司（Treasury companies）指的是將 BTC 放在其資產負債表上、作為向投資者提供對該加密貨幣間接曝險的企業。這種模式由策略（Strategy）所普及；在 Michael Saylor 的領導下，該公司已大舉累積 BTC。

延伸閱讀：比特幣網路活動指數持續下滑：需求仍然偏弱？儘管加密貨幣產業近期出現看空轉向，但該公司仍未失去信心，穩定的購買持續進行。由於這種持續累積，策略（Strategy）如今掌控了流通中整體比特幣供給的超過 3.8%，使其成為全球規模最大的數位資產金庫公司。

不過，看起來雖然該公司並未在市場風向改變中掉隊，但對其他企業投資者而言，情況就不是這樣了。

過去一年 BTC 金庫公司的購買變化 | 資料來源：CryptoQuant 於 X

正如 CryptoQuant 共用的數據所見，2025 年上半段的中間時期，比特幣的購買在策略（Strategy）以外的公司間出現了快速擴張。這些買盤意味著，總企業需求遠遠超過僅靠 Saylor 旗下公司的累積。

然而，隨著市場一路走低，來自其他公司的買盤乾涸。過去一個月，策略（Strategy）買入了約 45,000 BTC，但其他公司的買入總量僅為 1,000 BTC。這反映出後者在幅度上驟然崩塌，高達 99%。

換算成百分比後，策略（Strategy）的購買在過去 30 天的企業需求中占了 98%，再次捕捉到該產業當前的不對稱現象。該分析機構指出：「由於約 76% 的持倉集中在少數頭部，產業高度集中；目前並不存在普遍的企業型需求。」

話雖如此，儘管策略（Strategy）以外的比特幣金庫公司可能已暫停累積，但這不代表該公司是整個數位資產領域中唯一的金庫型買家。以太坊（Ethereum）最大的上市持有者 Bitmine 近期也同樣持續進行例行購買。

延伸閱讀：Tether 在大型透明度推進中牽手四大審計機構 當今市場中的另一個機構需求來源，是美國現貨交易所交易基金（ETFs）——這些交易工具讓交易者能投資 BTC，而不必直接接觸區塊鏈基礎設施。

更早時候，這些基金正面臨淨流出，但依據 SoSoValue 的資料，最近每週淨流量已成功出現轉為淨流入的「綠色連續」趨勢。這些近期雖然規模不大、但穩定的流入，可能是某些機構興趣正重新湧入比特幣的早期跡象。

看起來過去五週都出現了淨流入 | 資料來源：SoSoValue

BTC 價格

撰寫本文時，比特幣徘徊在 $69,300 附近，過去 24 小時下跌 3%。

過去五天這枚幣的價格走勢 | 資料來源：BTCUSDT，TradingView

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