根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 在 5 月 25 日的說法，比特幣的表觀需求已下降至約 -147,000 BTC，為年初以來的最低水準。這代表市場情緒的重大轉變；上一次出現如此悲觀的讀數是在 2025 年 12 月。表觀需求衡量的是新發行的比特幣與超過一年未變動的供給之間的差異，用以判斷結構性累積能否吸收網路新增供給。該分析師指出，現貨市場中持續的需求回升將對維持較長期的漲幅至關重要，因為僅靠期貨帶動的動能可能不足以支撐持久的上升趨勢。
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