鏈上數據

穩定幣市場在 62 天內出現 124 億美元的資金流出，期間為 2026 年 5 月 17 日至 7 月 18 日，根據 Defillama 於週六發布的數據。該產業自僅 7 月 11 日以來就損失了 15 億美元的價值，為 4 年多以來最大幅度的收縮。Tether 的 USDT 維持 184.055 億美元的市值，而 Sky 的 USDS 下跌 12.3%，Global Dollar 的 USDG 上漲 9.08%，顯示發行方之間的差異正在擴大。此波回撤發生在一段時間內，當時比特幣與主要山寨幣大多維持盤整，讓這次下滑有別於典型的避險（risk-off）市場恐慌。時點顯示，穩定幣產業可能正朝向以收益率與實用性為競爭重點，而不再只是作為數位美元的停泊空間。 Tether 與 Circle 站穩陣腳，Sky 的 USDS 創下最大單週跌幅 截至週六，Tether 的 USDT 市值為 184.055 億美元；Circle 的 USDC 則為 733.76 億美元。USDT 過去一週下跌 0.06%，而 USDC 下滑 0.04%。Sky 的 USDS 位居第三，市值為 66.6 億美元，但

根據 defillama.com 數據，截至 2026 年 7 月 18 日，穩定幣市場在過去 62 天自 5 月 17 日以來累計損失 124 億美元，創下自 2022 年以來最大的產業收縮。Tether 的 USDT 以 184.055 億美元市值基本持平，且每週下跌 0.06%；Circle 的 USDC 則維持在 73.376 億美元，僅出現 0.04% 的小幅下滑。Sky 的 USDS 在前 10 大穩定幣中跌幅最為劇烈，下跌 12.30% 至 66.6 億美元；同時，Global Dollar 的 USDG 則出現最強勁的上漲，成長 9.08%，達到 31.64 億美元。

根據摩根大通的分析，與策略連結的槓桿型 ETF 在過去連續七週持續錄得正向資金流入相比，本週轉為資金流出（負值）的現貨比特幣 ETF 資金流表現更弱。摩根大通認為，買盤壓力主要來自散戶投資者，並指出這可能有助於為 Strategy 提供價格支撐，使其普通股維持在公司所持有比特幣之每股資產淨值之上。

根據 Dune，pons.family 於 7 月 16 日在 Robinhood Chain 發起代幣上線，推出了 11,547 個新代幣；接著是 flap.sh 的 9,935 個，以及 hood.fun 的 6,471 個。該平台每天總共推出 42,709 個新代幣。 以截至 7 月 15 日的交易量計算，noxa.fun 在 Robinhood Chain 上線平台中維持 43.0% 的市場占有率；pons.family 為 37.4%，flap.sh 為 5.8%，clanker.world 為 3.3%，bankr.bot 為 2.3%。

根據 Dune Analytics 於 2026 年上半年進行的研究，主要 DEX 協議中的集中流動性資金約有 85% 仍未被充分利用，其中 29.5% 完全位於非活躍價格區間之外。該研究涵蓋約 200 個池子，範圍包括 Uniswap v3、PancakeSwap v3、Aerodrome 與 Uniswap v4；估計位於目標區間之外的流動性提供者，每年約損失 1.5 億美元的手續費收入。 分析追蹤了 7 個區塊鏈網路，並以每週 26 次快照進行呈現，平均總鎖倉價值為 18.4 億美元。每週約有 5.42 億美元的流動性閒置；在未被利用的資本中，個人錢包占大部分——僅在 Base 的 Uniswap v3 上就達 82%。約有三分之一處於閒置狀態的資金，已超過 90 天未進行再平衡。

根據 BlockBeats 報導的 Onchain Lens 監測，7 月 18 日，一個鯨魚地址收到價值 1,001 BTC、約 6,400 萬美元的資金。該地址一直在積極累積 BTC，先前曾在過去一年透過 Galaxy Digital 購買超過 2.9 億美元的比特幣。

據 Odaily 指出，6 月 Hyperliquid 平台上的 USDC 跨鏈轉帳量翻倍，達到 4,558 億美元。

根據 Artemis，Hyperliquid 上 USDC 的月度轉帳量在 6 月達到 455.8 億美元，較上個月增加超過一倍。

根據本週的鏈上指標與市場數據，比特幣在 7 月 13 日因槓桿清算而跌破 63,000 美元，隨後在美國 CPI 數據不如預期後反彈至 65,000 美元；但隨著中東地緣政治風險升溫，價格再度回落至 63,000 美元。儘管價格波動加劇，現貨比特幣 ETF 的資金流入已恢復，且資金費率回歸正常，顯示賣壓減弱、市場狀況改善。 以太坊表現優於大盤：在過去七個帶單日中累計上漲約 11%，主因是機構資金從比特幣轉向。美國現貨以太坊 ETF 僅用三天，淨流入額就已超過上週的總額，其中 BlackRock 的 ETHA 於各項資金流中居首。ETH 的相對強勢反映生態系統動能持續增強，以及機構需求維持不變。

根據執行長 Paolo Ardoino 的說法，Tether 的 USDT 穩定幣在 2026 年全年每個季度新增超過 3,000 萬個錢包，並使其總用戶數超過 5.5 億。USDT 的市值今年達到約 1,900 億美元，短暫超越以太幣（ether），成為市值第二大的加密貨幣。Tether 在 2026 年第 1 季錄得 10.4 億美元的淨利，並在其專用的比特幣儲備中持有 97,141 BTC。

根據 ARK Invest 於 7 月 18 日發布的 2026 年第 2 季比特幣報告，第二季度比特幣下跌約 14%。儘管價格承壓，長線持有者（LTH）仍持續累積，將其持倉提高至約 1485 萬 BTC 的歷史新高，並吸收了在市場回落期間釋放的代幣。 鏈上數據顯示賣方疲乏：處於虧損狀態的 BTC 數量高於處於盈利狀態的數量，而造成虧損的速度有時會超過造成盈利的速度——這種模式在歷史上多集中於市場週期的底部附近。儘管機構層面的需求受到 ETF 資金外流的逆風影響，顯示邊際買盤壓力走弱，但 LTH 的累積表明市場內正在進行積極的實盤再平衡。

根據 CryptoQuant 分析師 Darkfost 的說法，PANews 於 7 月 18 日報導，比特幣礦工的財務健康比率降至 10%-30% 的範圍（7 天平均），反映出與過去熊市高峰相當的獲利壓力。該指標由礦工收入、區塊時間、交易手續費以及整體獲利數據推導而來，顯示挖礦獲利能力正承受顯著壓力。