博通 Q2 營收未達市場共識，因保守的 AI 指引，股價下跌 13%

客製化 AI 晶片巨頭博通（Broadcom）於 6 月 3 日當地時間公布其 2026 財年第二季（2026 fiscal second-quarter）業績，該季截至 5 月 3 日止營收為 221.87 億美元，年增 48%，但略低於市場共識 222.7 億美元；公司股價在盤後交易下跌超過 13%。營收未達預期，以及第三季 AI 半導體指引為 160 億美元、低於市場預期 172 億美元，導致股價下跌。博通是應用特定積體電路（ASICs）領導者，為 AI 晶片提供智慧財產權與關鍵技術給主要科技公司，使其成為因 AI 基礎設施支出飆升而受惠的重要對象。

博通公布創紀錄的 Q2 营收與獲利

截至 5 月 3 日止的這一季，博通的美國通用會計準則（U.S. GAAP）淨利為 93.1 億美元，年增 88%；非 GAAP 稀釋每股盈餘（diluted earnings per share）為 2.44 美元，年增 54%，且高於市場共識 2.40 美元。博通總裁兼執行長（President and CEO）Hock Tan 表示：「由於我們的 AI 半導體業務營收成長加速，以及強勁的營運槓桿推動，博通在第二季實現創紀錄的營收、營運獲利與自由現金流。AI 業務的半導體營收達 108 億美元，年增 143%，超出我們的預期。這主要是因為客戶對客製化 AI 加速器與 AI 網路產品的需求持續成長。」

公司下調 Q3 營收指引至高於共識

博通預估第三季營收為 294 億美元，年增 84%，高於市場共識 286 億美元，調整後獲利率為 67%。Hock Tan 指出：「這種成長動能仍在延續。我們預期第三季 AI 半導體營收將達 160 億美元，年增超過 200%。」然而，市場原本預期博通的第三季 AI 半導體營收將達 172 億美元。6 月 3 日，博通在 Nasdaq 的股價收盤下跌 0.49%，每股為 479.23 美元，總市值為 2.27 萬億美元。截至目前（Year-to-date），股價已上漲近 38%。財報發布後，股價在盤後交易下跌超過 13%。

Q2 AI 半導體營收年增 143%

就各事業分部而言，博通第二季半導體業務營收為 150.09 億美元，年增 79%，占總營收 68%，高於市場共識 147.2 億美元。基礎設施軟體（Infrastructure software）營收為 71.78 億美元，年增 9%，占總營收 32%，低於市場共識 73.2 億美元。儘管在轉型成為 AI 供應商方面持續取得進展，博通仍面臨較高的投資人預期。Hock Tan 表示，對於該公司在今年 10 月結束的 2026 財年，AI 晶片銷售預期將達 560 億美元——低於市場共識 576 億美元。

執行長披露六大核心客製晶片客戶與訂單積壓

Hock Tan 在財報電話會議中表示，博通擁有六個核心客製晶片客戶，包括 Google、Meta、Anthropic 與 OpenAI。雖然該季度公司的 AI 半導體營收為 108 億美元，但該領域的訂單已經超過 300 億美元。在 3 月的財報電話會議上，Hock Tan 曾表示，公司預期明年 AI 晶片銷售將超過 1,000 億美元。隨著最新財報發布，公司並未上調這一數字。Hock Tan 只表示公司將「非常輕鬆地」超過該預期，並預測 AI 半導體營收將在 2028 財年之前持續成長。Hock Tan 也指出，博通「只提供晶片」，而不是完整的整合式 AI 系統給客戶。他表示：「目前的預訂並非用於立即交付。客戶希望有些訂單能盡快交付，但他們都理解在交付之前需要安排許多其他事項。」Hock Tan 也提到，儘管雙方之間存在「非常顯著」的長期合約承諾，博通的核心大客戶 Google 仍在尋求分散其晶片供應商，而博通「從一開始就已預期到」。

博通宣布與夥伴的多千兆瓦算力部署計畫

博通在財報發布同時，披露一系列與夥伴的算力部署計畫。公司目前正參與一項約 360 億美元的債務融資交易。據消息人士稱，Apollo Global Management 與私募股權公司 Blackstone 正共同為 Anthropic 提供融資，以協助支付購買 Google AI 晶片（TPU）的成本。博通參與了這些晶片的開發，並將在該交易中承擔部分付款保證責任。Hock Tan 表示，博通與這兩家投資機構所建立的平台，不僅將支援 Anthropic，也將支援其競爭對手 OpenAI，滿足日益成長的 AI 算力需求。在這項合作之下，計畫將在 2028 年之前累計部署超過 20 吉瓦（GW）的運算能力。至於 OpenAI，Hock Tan 揭露博通已開始向 OpenAI 交付 AI 晶片，並預期在今年稍晚進入正式量產。根據先前雙方達成的協議，博通將在 2027 年為 OpenAI 部署 1.3 吉瓦的運算能力，並以在 2029 年部署 10 吉瓦運算基礎設施作為總目標。此外，博通將在 2028 年底前為 Meta 部署 3 吉瓦的運算能力，而第一批 1 吉瓦規模的訂單預計將在明年下半年開始交付。Hock Tan 表示，與 Meta 的合作涵蓋兩大產品類別：AI 加速器晶片與網路晶片。

常見問題（FAQ）

博通在 6 月 3 日公布的 2026 財年第二季（Q2）成果為何？

博通公布，截至 5 月 3 日止的這一季營收為 221.87 億美元，年增 48%，但略低於市場共識 222.7 億美元。GAAP 淨利為 93.1 億美元，年增 88%；非 GAAP 稀釋每股盈餘為 2.44 美元，年增 54%，且高於共識 2.40 美元。

為何博通在 6 月 3 日盤後交易中股價下跌超過 13%？

股價下跌是因為博通第二季營收略微未達市場共識 222.7 億美元，且公司第三季 AI 半導體營收指引為 160 億美元，低於市場預期的 172 億美元；儘管公司的第三季整體營收指引為 294 億美元，高於共識 286 億美元。