穩定幣發行商Circle（CRCL）的股價在週二大幅下跌，此前一份美國穩定幣立法的草案引發了對收益限制的擔憂。
美國交易時段早期，USDC發行商的股價一度下跌18%，結束了此前數週的漲勢，該漲勢曾帶來超過100%的漲幅。與此同時，與穩定幣相關收入的加密平台Coinbase（COIN）股價也下跌約8%。
分析師指出，這一變動的主要推動力是CoinDesk報導的最新版本的Clarity法案，該法案將限制穩定幣餘額的獎勵發放。
“Clarity法案可能會禁止僅持有穩定幣（例如被動餘額）而獲得收益的行為，並限制任何使該計劃在任何方面等同於銀行存款的做法，”瑞穗證券分析師Dan Dolev表示。
穩定幣收益——無論是通過鏈上借貸還是平台激勵——一直是吸引投資者的重要因素。剝奪這一點，使得像USDC這樣的代幣難以超越簡單支付的範疇。
“這削弱了牛市論點中的一個關鍵部分，”Futurum Equities的首席市場策略師Shay Boloor表示，認為這限制了USDC成為真正價值存儲產品的路徑。
專注於穩定幣的GENIUS法案禁止發行商直接向用戶支付收益，但他們已經建立了將儲備收益傳遞的方式。Circle從USDC的支持資產中收取利息，並與Coinbase分享，後者再為用戶提供獎勵。
最新版本的Clarity法案針對這一結構，禁止任何“在經濟上等同於利息”的行為，實質上切斷了持有穩定幣的主要激勵措施，Keyrock的數字資產研究員Amir Hajian表示。
“這就像在推動穩定幣採用的一個傳導模型上拉了地毯，”Hajian說。
背景中還有另一個發展。USDT穩定幣的發行商Tether表示，已聘請四大會計師事務所之一，進行長期承諾的全面儲備審計。如果成功，該審計可能會通過展示更強的風險管理來改善USDT在機構用戶中的形象，從而可能侵蝕USDC的市場份額。
此次拋售發生在一段強勁的漲勢之後，自2月初以來，Circle的股價已上漲170%，遠超其他加密貨幣股和陷入困境的整體股市。這種情況使得該股在任何負面消息出現時都容易出現劇烈回調。
“實際情況似乎沒有頭條所說的那麼糟糕，”Clear Street的分析師Owen Lau表示，“這看起來像是過度反應，但市場往往先射箭再問劍。”
