DTCC 與 SSImple 自動化歐洲 T+1 的 SSI 提交

DTCC 與 SSImple 在歐洲進入 T+1 結算週期前攜手推動 SSI 自動化

存託與清算公司 Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）已宣布與 SSImple 合作，為其 ALERT 資料庫自動化提交「常設結算指示」（Standing Settlement Instructions, SSI），以因應市場參與者在歐洲轉向 T+1 結算週期的準備。此項倡議著重於提升 SSIs 的準確性與完整性，而 SSIs 也一直是全球市場中造成交割失敗的已知來源。透過將 SSImple 的 SSI Comply 解決方案與 DTCC 的 ALERT 平台串接，兩家公司正努力降低人工處理，並強化交割後作業（post-trade operations）的資料治理。

為何 SSI 自動化對 T+1 至關重要

常設結算指示（Standing Settlement Instructions）定義了證券交易在交易對手之間如何完成交割。指示中的錯誤、過時欄位或不完整資料，常是造成交易失敗、延誤與作業風險的原因。

在 T+2 結算週期下，公司有更多時間來解決差異問題。轉向 T+1 將縮短這段窗口，進一步加大託管機構、經紀商與資產管理公司從一開始就確保交易資料正確的壓力。

金融市場標準委員會（Financial Markets Standards Board, FMSB）已將 SSI 自動化指出為降低交割風險的關鍵需求。核心原則 1 呼籲企業從人工流程轉向自動化、已驗證的 SSI 工作流程。實務上，這意味著移除對電子郵件、試算表與碎片化系統的依賴，這些往往會引入不一致。自動化的 SSI 流程旨在標準化指示的建立、驗證與在市場參與者之間的傳輸方式。

DTCC ALERT 與 SSImple 整合

此次合作將 SSImple 的 SSI Comply 產品與 DTCC 的 ALERT 平台相連。ALERT 平台作為結算指示的全球性資料庫。SSI Comply 旨在為託管機構建立單一、已驗證的 SSI 資料來源，並在傳輸前進行轉換、標準化（normalization）與驗證。

一旦資料完成驗證，系統會自動提交至 ALERT，降低對人工輸入與對帳的需求。目標是在供全球市場參與者使用的資料庫中，建立乾淨且一致的 SSI 流程。

高層評論

DTCC 權益解決方案（Equities Solutions）董事總經理兼全球主管 Val Wotton 表示：「隨著市場為歐洲邁向 T+1 做準備，SSI 的自動化不再是『選配』——它是基礎。與 SSImple 的這項合作，協助託管機構消除手工作業的複雜性，並透過無縫餵入乾淨、已驗證的 SSIs 到 DTCC 的 ALERT 平台來提升資料品質。透過在 ALERT 建立已驗證、可自動化的 SSI 流程，這項合作強化了標準化，並在結算週期加速的同時，協助產業建立更強的韌性。」

SSImple 執行長 Bill Meenaghan 表示：「歷來對託管機構而言，將乾淨且已驗證的資料導入 DTCC ALERT 一直是一項挑戰。SSImple 提供轉換、標準化（normalisation）與驗證能力，使託管機構能夠在即時（real-time）將準確且完整的 SSI 資料傳送至 ALERT。與 DTCC 的這項合作確保託管機構能快速且有效率地達成自動化，而不需要進行重大的技術投入。我們將這次合作視為一個機會，讓產業在歐洲市場為 T+1 做準備時，進一步善用 ALERT 來推動標準化與作業效率。」

託管機構的作業壓力

託管機構處於 SSI 管理的核心位置，負責維護面向多個交易對手、資產類別與市場的結算指示。隨著結算週期縮短，這些機構所承擔的作業負擔也隨之增加。

人工處理 SSI 會造成瓶頸。資料可能在不同系統中以不一致的方式輸入、在不同時間點更新，或透過未強制執行驗證規則的管道進行分享。在 T+1 的情境下，這些問題會變得更為明顯，因為一旦交易失敗，可能導致更高的成本與更緊迫的補救時程。

自動化提供了一種在資料源頭進行標準化的方法。透過在 SSI 進入像 ALERT 這類集中式資料庫之前先行驗證，託管機構能降低不匹配的頻率，並改善後續（下游）的結算成果。此次合作也顯示了一種轉變：相較於去中心化（decentralized）的資料輸入，更傾向於由受管理的資料流程（managed data flows）取代，即由已驗證的管線餵入供整體市場使用的集中資料庫。

標準化：作為市場需求

此項變動反映的是交割後基礎設施（post-trade infrastructure）的更大趨勢：推動標準化。當市場變得更為相互連結時，不一致的資料格式與人工流程會造成摩擦，進而可能影響流動性、定價與執行品質。

SSI 的標準化只是其中一部分。其他領域包括交易申報、清算流程以及擔保品（collateral）管理。交割後鏈條中的每一步都仰賴正確且一致的資料。

FMSB 建議在 2026 年底前自動化 SSI 傳輸，為市場參與者設定了時程。若企業延後升級，可能面臨更高的作業風險，或在 T+1 的環境下難以符合交易對手的期待。對像 DTCC 這樣的基礎設施供應商而言，重點在於擴充能處理更大量資料與更嚴格時序要求的系統，同時不引入新的失效點。

交割後基礎設施因更快週期而調整

歐洲的 T+1 轉型，緊跟其他市場（包含美國）的類似推動。每一次轉換都要求在交易生命週期（trade lifecycle）各環節進行變更，從執行與分配，到清算與結算。

SSI 自動化正好符合這種更廣泛的調整。更快的結算週期可降低系統性曝險，但同時提高對作業精準度的需求。過往在較長時程內尚可處理的錯誤，如今可能更快地擾動結算。

DTCC 與 SSImple 的合作，針對的是造成交易失敗的根本原因之一，而非僅處理表面症狀。透過在 SSI 層級提升資料品質，此項倡議鎖定許多交割後問題的根源。這種作法的成效將取決於託管機構與其他市場參與者能否採用。自動化不僅需要技術，也需要在標準、流程與資料治理框架方面取得一致。