以太坊槓桿下降，因 Binance 未平倉合約達到10個月低點 – 風險偏好減退 | Bitcoinist.com

可信的編輯內容，由行業領先專家和經驗豐富的編輯審核。廣告披露 以太坊在經歷數週的波動行情後，重新站上了2000美元的關卡，為市場帶來短暫的喘息，這是在整個加密貨幣行業持續賣壓之後的反彈。此次反彈伴隨著衍生品活動的逐步正常化，暗示槓桿水平可能在經過數月的結構性轉變後趨於穩定。

相關閱讀：比特幣供應壓力增加，短期持有者實現損失低於70K美元 CryptoQuant分析師Arab Chain的一份最新報告指出，以太坊衍生品倉位出現了顯著變化。Binance上的ETH未平倉合約Z-Score（30天滾動）數據顯示，近期市場結構發生了重要變化，尤其是在交易者如何運用槓桿方面。

根據最新數據，Binance上以太坊合約的總未平倉合約約為42.6億美元，而30日移動平均值約為41.8億美元。在同期內，標準差約為2.858億美元。

這些數據使Z-Score約為0.29，屬於中等水平，表明未平倉合約目前接近其歷史平均水平。實務上，這意味著市場並未處於極端槓桿狀況。

以太坊衍生品市場顯示結構重置跡象

報告還指出，以太坊衍生品市場正展開更深層次的轉變。其中一個顯著信號是30天移動平均未平倉合約數已降至2025年5月以來的最低點。雖然這個數字看起來較為溫和，但背後的趨勢揭示了市場定位的重要結構調整。

Binance ETH未平倉合約Z-Score（30天滾動） | 資料來源：CryptoQuant 未平倉合約的下降通常表示交易者比新開倉更快地平倉。在以太坊的情況下，這種逐步下降暗示槓桿在過去幾個月中逐漸從市場中抽離，而非一次性清算事件所致。這一過程常在長期波動後出現，交易者會減少敞口，並在衍生品平台上降低風險偏好。

這一變化也反映出市場結構可能正在轉變。當投機性流動性退出期貨市場時，活動往往轉向現貨積累或低風險策略。這種動態短期內可能抑制動能，但通常會使市場結構更為健康。

實務上，以太坊的衍生品市場現在看起來較少擁擠，也較少依賴槓桿倉位。歷史上，這種重置往往發生在市場周期的轉折點。如果新資金進入市場且風險偏好回升，當前的槓桿減少可能為下一輪衍生品活動的擴張奠定更清晰的基礎。

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以太坊價格在急劇修正後測試關鍵支撐位

在2025年末的反彈後，以太坊目前在約2050美元附近交易。周線圖顯示，ETH在短暫跌破心理關卡2000美元後，略有回升，這一水平在過去的市場周期中一直扮演著重要的支撐和阻力角色。

ETH在2000美元附近盤整 | 資料來源：TradingView上的ETHUSDT圖表 整體結構顯示，以太坊仍處於修正階段，自2025年高點約在4800美元以後，市場出現了一系列的低高點和動能下降，反映出宏觀經濟條件和加密貨幣流動性收緊所帶來的市場情緒轉變。

相關閱讀：霍爾木茲對峙：為何比特幣的流動性枯竭正抵抗全球能源震盪 技術面來看，ETH目前位於50週和100週移動平均線之下，這兩條均線目前在2800至3000美元區間形成阻力。接近2450美元的200週移動平均線也代表一個關鍵的結構性水平，該水平在近期的賣壓中被突破。失去這一長期支撐，加劇了下行波動，並引發了圖表上可見的高成交量清算。

儘管存在看跌壓力，近期在1900美元附近的反彈顯示買家正在捍衛當前結構的下方範圍。如果以太坊能成功收復200週移動平均線，市場或許能展開更廣泛的反彈，向2800美元的阻力區挑戰。

特色圖片來自ChatGPT，圖表來自TradingView.com

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