Ian Samson，Fidelity International 的多資產實盤經理，預測黃金將在 2027 年恢復其牛市，並計劃在投資組合中由中性重新轉向對黃金偏多。1 月到 2 月之間，Fidelity 將其黃金部位從偏多下調至中性，恰好在黃金從接近每盎司 $5,600 的歷史最高價回落之前。儘管黃金承受了超過十年以來最差的單季表現，Samson 表示，推動黃金創下紀錄水準的核心趨勢仍然維持不變。當伊朗戰爭在 1 月下旬初次回撤後一個月開始時，跌勢加速。Samson 將其持續的信心歸因於全球宏觀環境未改變，他表示，除非各國政府回歸正統的財政政策，且央行真正處理通膨，否則黃金的多頭論點仍然成立。
Fidelity 在 1 月到 2 月期間下調黃金部位
Samson 在 1 月到 2 月之間，決定將 Fidelity 的黃金部位從偏多下調至中性。「我們有一個計劃，要再次轉為偏多黃金，」Samson 在近期的採訪中說。「現在的問題是要在什麼時候採取行動。」這項調整是在黃金的多年期牛市被中斷之前進行的。黃金價格在 1 月下旬開始從接近每盎司 $5,600 的紀錄高點回落，而當伊朗戰爭在一個月後開始時，跌勢進一步加速。
Samson 預期黃金牛市將在 2027 年恢復
Fidelity 不預期黃金會立即恢復到先前的上行軌道。「從戰術角度來看，眼下有多少阻力就有多少順風，」Samson 說。「我預期到今年年底，黃金價格會比現在略高。」儘管面臨短期挑戰，Samson 表示 Fidelity 並未放棄對黃金長線走勢的信念。該公司預期黃金會在 2027 年某個時間點重新進入牛市。只要全球宏觀環境不發生根本性的變化，「黃金的多頭論點就不會被削弱」，他說。「但我不認為我們目前生活在那樣的世界裡。」
技術面在接近 $4,000 附近提供支撐，以及 $4,300 的多頭訊號
從技術角度來看，Samson 認為黃金價格在短期內仍可能在接近每盎司 $4,000 的區間找到支撐。黃金價格修復的精確時間點與幅度，將取決於若干關鍵變數，包括油價未來的走勢、美聯準會的利率政策，以及黃金市場本身能否重建並維持上行動能。Samson 表示，第一個偏溫和的多頭訊號將是 50 日移動平均線上穿較長期的 DMA，或是黃金價格重新站回每盎司 $4,300 之上。「這將意味著某種上行壓力正在出現，」他說。
央行需求支撐長線黃金價格
Samson 指出，央行需求是支撐黃金價格在中長期最重要的結構性力量。「如果你有這些大型、結構性、策略型的買家，黃金價格被推高幾乎是不可避免的，」他說。即便近期出現了單季下滑，這種結構性需求仍是 Fidelity 其偏多論點的關鍵支柱。
常見問題
Fidelity 何時預期黃金恢復其牛市？
根據 Ian Samson（Fidelity International 的多資產實盤經理）的說法，Fidelity 預期黃金會在 2027 年某個時間點重新進入牛市。
Samson 覺得黃金的多頭訊號會出現在什麼價格水準？
Samson 表示，第一個偏溫和的多頭訊號將是黃金價格重新攀升至每盎司 $4,300 之上，或是 50 日移動平均線上穿較長期的 DMA。
