FINRA 將經紀商公司 Reid & Rudiger 予以除名，並在認定客戶遭受長達數年的過度交易、導致約 200 萬美元佣金產生、同時客戶合計蒙受約 270 萬美元損失之後，永久禁止該公司的共同創辦人 Clifford Reid 與 Edward Rudiger Jr. 擔任任何同業職務。監管機關發現，該公司建議的交易策略造成如此高的成本，以致有一個帳戶僅為了損益兩平，每年至少需要超過 111% 的報酬率。此項執法行動代表對《Regulation Best Interest》（最佳利益規則）的重大適用；該規範是 SEC 於 2020 年推出的，要求券商將客戶利益置於自身的金錢誘因之前。
成本對股權比率凸顯根本性不一致
FINRA 發現，Reid 與 Rudiger 在 20 個客戶帳戶中，建議採用高頻率的市場時點策略。監管機關指出，成本對股權比率可作為該策略與客戶利益根本不一致的證據。成本對股權比率衡量的是：一個投資組合必須在每年賺到多少，才能僅用於支付佣金與費用，進而在產生任何投資獲利之前先打平成本。
FINRA 提及的其中一個帳戶，其年度化成本對股權比率超過 111%。就實務而言，該客戶每年必須取得超過 111% 的投資報酬，才僅是為了避免虧損。另一個帳戶的成本對股權比率高於 69%，且虧損超過 34.5 萬美元。第三個帳戶則需要超過 67% 的報酬才能損益兩平，最終虧損近 40 萬美元。
FINRA 依《Regulation Best Interest》適用照顧義務
FINRA 認定，Reid 與 Rudiger 透過建議一項成本使客戶成功高度不可能的策略，違反了《Regulation Best Interest》下的照顧義務。監管機關亦指出違反《證券交易法》10b-5 規則以及多項 FINRA 行為規則。
FINRA 執行副總裁兼執法主管 Bill St. Louis 表示：「本案中顯著的拉轉交易（churning）與過度交易，導致近六年內客戶遭受重大損失，因此對負責的已註冊代表予以該公司的除名並永久禁止其從事相關工作是合理的。」
主管未能調查警訊
FINRA 在本次執法行動中鎖定該公司的監督架構。依 FINRA 所述，許多警訊本應促使進一步調查。主管人員據稱未審查客戶的成本對股權比率，未充分調查不尋常的交易模式，且未使用能夠辨識潛在不當行為的例外報告。
Marc Harrison 與 Kelli Mezzatesta 以所有主要職務被停職三個月，各被處以 5,000 美元罰款，並被命令完成 20 小時與監督相關的持續教育。FINRA 也認定，Reid & Rudiger，以及 Rudiger 以 CEO 身分，未能建立合理設計以辨識過度交易與拉轉交易的監督系統。
常見問題
FINRA 對 Reid & Rudiger 經紀商做了什麼？
FINRA 將 Reid & Rudiger 從會員資格中除名，並永久禁止共同創辦人 Clifford Reid 與 Edward Rudiger Jr. 與任何會員公司建立關聯。監管機關亦對主管 Marc Harrison 與 Kelli Mezzatesta 停職三個月、各處以 5,000 美元罰款，並命令其完成 20 小時與監督相關的持續教育。
為什麼 FINRA 會將該經紀商除名？
FINRA 判定，Reid 與 Rudiger 在 20 個客戶帳戶中建議採用高頻率的市場時點策略；該策略帶來約 200 萬美元的佣金，但客戶合計卻遭受約 270 萬美元的損失。其中一個帳戶的成本對股權比率超過 111%，意味著該客戶僅為了損益兩平，每年就必須取得超過 111% 的報酬。
FINRA 在執法行動中指稱了哪些違規？
FINRA 認定，Reid 與 Rudiger 違反《Regulation Best Interest》下的照顧義務、《證券交易法》10b-5 規則，以及多項 FINRA 行為規則。FINRA 亦認定，該公司及其 CEO 未能建立合理設計的監督系統，以辨識過度交易與拉轉交易。
