金價跌至接近 2025 年底的水準，隨著國內品牌每克下滑 36–39 元人民幣

現貨黃金在 6 月 5 日以每盎司 $4328.92 收盤，當天下跌 3.25%。同時，國內黃金飾品品牌包含 周大福、周生生、老鳳祥 在內，6 月 6 日隔夜每克報價分別下跌 36–39 元。跌勢源自美國 5 月就業報告：新增非農就業人數 172,000 人，令市場對聯準會在 12 月升息的預期升至約 70%，較先前的 50% 上升。黃金價格目前已回落至去年 2025 年年底才見到的水準，先前自 1 月 29 日國際金價每盎司 $5535.6 的高點以來累計的大多數漲幅已被抹去，對應國內金價高點為每克 1708–1722 元。

6 月 6 日：國內黃金品牌 每克下跌 36–39 元

周大福標準金飾價格在 6 月 6 日為每克 1323 元，較前一日 1360 元下跌 37 元。周生生報每克 1315 元，較 1354 元下跌 39 元；老鳳祥則報每克 1316 元，較 1352 元下跌 36 元。6 月 5 日 COMEX 黃金期貨下跌 3.35%，收於每盎司 $4353.90，年初至今跌幅為 1.62%。現貨白銀下跌 8.09% 至每盎司 $67.885，COMEX 白銀期貨下跌 8.08% 至每盎司 $67.995，年初至今下跌 5.5%。

黃金價格回落至 1 月 29 日每盎司 $5535.6 高點附近

國際黃金在 1 月 29 日觸及最高點，當天收於每盎司 $5535.6。國內黃金飾品零售價格跟隨上漲：在該日，老廟黃金、周生生、老鳳祥 的價格分別為每克 1722 元、1708 元、1713 元。相較全年高點，截至 6 月 6 日，上述三家品牌每克價格分別下跌 401 元、393 元、397 元。

一名投資人，王女士，在 5 月 5 日買入超過 30 克的黃金飾品。以 6 月 6 日價格計算，她認為若當時等待，就幾乎可省下 5,000 元。另一名投資人則表示，在先前持有 40,000 元盈利後，之後下跌到以 20,000 元虧損賣出，最終在 86,000 元虧損時了結部位。

美國 5 月就業數據推升 12 月升息機率至 70%

美國勞工統計局在 6 月 5 日晚間發布 5 月就業報告，顯示非農就業人數較上月增加 172,000 個職缺，其中私人部門增加 120,000、政府部門增加 52,000。失業率在 5 月維持在 4.3%，自 2025 年 7 月以來持續在 4.3%–4.5% 的窄幅區間內波動。根據 CME Group 的 FedWatch 工具數據，報告發布後，市場隱含的聯準會 12 月升息機率約為 70%，高於數據出爐前約 50%。

TD Securities 商品策略主管 Bart Melek 表示：「非農就業數據明顯高於市場預期。鑑於中東衝突仍在持續、能源價格仍處高檔，以及通膨壓力顯著，聯準會幾乎不願意下調利率。在這種情況下，持有黃金的成本正變得越來越高。」

摩根士丹利與摩根大通下修黃金價格目標

摩根士丹利在 4 月下旬將黃金下半年目標下調至每盎司 $5200，較先前預測的 $5700 下修。該行指出，地緣政治摩擦推高實質利率，並延後聯準會降息，導致黃金恢復與實質利率之間的經典負相關。摩根大通將其平均黃金價格預測下修至每盎司 $5243，較每盎司 $5708 下修。摩根大通報告提到，貴金屬市場進入觀望期，投資者興趣明顯降溫，同時維持第四季目標每盎司 $6000。

平安證券在研究報告中表示，考量油價核心上移以及海外通膨壓力逐步顯現，預期黃金在 6 月將維持波動走勢。該報告指出，全球央行在 4 月恢復增加黃金儲備，其中波蘭央行仍為最大買家，中國央行則已實現連續第 18 個月增加。報告認為，短期而言，中東地緣政治狀況推升油價核心、海外通膨壓力逐步出現，可能對黃金價格帶來一定壓力。中期來看，隨著美國財政問題深化、美元信貸狀況走弱，黃金中長期定價框架保持不變，支撐中長期價格走勢的正向前景。

常見問答

6 月 5–6 日黃金價格發生了什麼？

現貨黃金在 6 月 5 日以每盎司 $4328.92 收盤，當天下跌 3.25%。6 月 6 日，國內黃金飾品品牌公布的每克價格下跌 36–39 元，其中周大福每克 1323 元、周生生每克 1315 元、老鳳祥每克 1316 元。

為什麼美國 5 月就業報告後黃金價格下跌？

美國 5 月非農就業人數增加 172,000 個職缺，超出市場預期，失業率維持在 4.3%。在 6 月 5 日報告公布後，市場隱含的聯準會 12 月升息機率由 50% 升至約 70%，提高持有像黃金這類不生息資產的成本。

機構對黃金價格的預測是什麼？

摩根士丹利在 4 月下旬將下半年目標下調至每盎司 $5200，較 $5700 下修。摩根大通將平均價格預測下修至每盎司 $5243，較每盎司 $5708 下修，並維持第四季目標每盎司 $6000。