高盛在 AI 熱潮之際對股市維持審慎立場

高盛（Goldman Sachs）的固定收益、貨幣與商品（FICC）團隊已在國內股票市場回到「十中七」的評級，據該團隊的全球聯席主管安舒爾·塞格爾（Anshul Sehgal）表示。塞格爾在近期的一次採訪中稱，該團隊在估值具吸引力後，將股票部位提高到「十中九」，但在近期市場反彈後又回撤。

股票部位配置策略

塞格爾解釋高盛審慎做法背後的理由：「我們確實想要順勢而為。我們認為，國內股票市場能走多遠仍是一個巨大的問號。記住，就像這些七家公司，或更廣泛的美國科技公司，它們在這些技術上，確實在自由世界中擁有壟斷。而這些技術將被非常廣泛地部署，不只是美國，而是整個世界。它們也確實有潛力徹底改變生活如何運作。因此，我們希望持有部位。但我們又回到了十中七，等待更好的進場切點，再把它重新拉起來。」

根據塞格爾的說法，高盛的團隊計劃透過在估值變得更具吸引力時增加部位來交易這個股票主題，而不是在目前水準直接投入資本。

部門配置拆解

高盛已在多個部門之間調整配置。該團隊目前的部位為：

• 科技：十中七
• 能源：十中三
• 國防：十中二
• 固定收益：十中零

塞格爾指出，固定收益缺乏高盛策略所需的成長軌跡：「他們對債券不感興趣，因為缺乏成長軌跡。」

能源與國防作為次要主題

塞格爾表示，該團隊將部分超額的科技配置調整到能源與國防領域。「能源安全是一個很重要的課題。所以我們喜歡能源。因此，我們把先前在科技上部署的一部分超額配置，轉向了能源。我們認為，能源安全——無論是因為 AI，還是因為地緣政治——都將成為主導主題。國防同樣如此。」

然而，塞格爾強調，無論是能源還是國防，都不提供與人工智慧相當的機會。「這些都不會有太大的改變。這些都不如 AI 這樣令人興奮。AI 是一個世代級的事情。這些則是交易。所以，我們以這種方式調整了部分配置。」