根據 Grayscale Investments 首席研究員 Zach Pandl 於 6 月 9 日發布的研究報告，目前比特幣的交易價格低於其長期估值平均值。Grayscale 的綜合鏈上估值指標——結合了未實現損益淨額（Net Unrealized Profit and Loss）、價格/累積價值遭摧毀天數（Price/Cumulative Value Days Destroyed）以及市值/熱力資本（Market Cap/Thermo Cap）——顯示 BTC 相較於歷史常態有折價，但折價程度不如 FTX 崩潰後所見的水位那樣深。
Grayscale 指出兩項可能影響比特幣下一步走勢的主要催化劑：美國《CLARITY 法案》的進展，以及槓桿交易者是否能承受目前的市場壓力。《CLARITY 法案》已於 2025 年通過眾議院，並於 5 月在參議院銀行委員會推進。Pandl 表示，比特幣目前的估值或許能為長期投資者提供具吸引力的機會，儘管該公司並未明確指出這是一個確定的市場底部。
