韓華海洋正在與德國蒂森克虜伯海洋系統（TKMS）競爭加拿大價值 60 萬億韓元的潛艦採購案。該計畫涉及供應 12 艘 3000 噸級潛艦。三星證券近期評估，投資人情緒仍趨保守，韓華海洋的股價已處於折價交易。分析報告指出，即使投標失敗，由於造船業基本面穩健，對股價的負面影響將有限且短暫。
加拿大潛艦計畫規格與競爭投標商
加拿大潛艦採購案（CPSP）目標是採購 12 艘 3000 噸級潛艦，總預算為 60 萬億韓元。來自南韓的韓華海洋與德國的蒂森克虜伯海洋系統（TKMS）為兩家主要競爭投標商。篩選過程考量因素涵蓋性能與價格之外，還包括安全合作、外交關係、聯合操作能力以及對當地產業的貢獻。
韓華海洋提議 2035 年首次交付時程
韓華海洋的提案包括在 2035 年前交付首批 4 艘潛艦，其後每年交付一艘。南韓的競爭優勢在於擁有已運作且經驗證的潛艦設計，能實現相對較早的交付。德國競爭對手的安全事故也被視為有利於南韓投標的變數。
德國與挪威提出聯合操作策略
德國與挪威近期向加拿大提出聯合潛艦操作策略。挪威提議將其現有交付時段轉讓給加拿大，從而提前首次交付時間。這項調整將德韓提案的交付時間差縮短至約一年。德國擁有北約成員國的優勢，這與加拿大現有的安全架構相符。
三星證券分析師評估下行風險有限
三星證券研究中心工業材料團隊主管韓永秀表示，他近期接觸的多數投資人對合約結果抱持保守而非樂觀預期。他將此歸因於南韓政府官員謹慎的發言，以及德國可能利用歐洲各國支持的報導。韓永秀評估，若韓華海洋得標，將為股價帶來正面動能；若失敗，負面影響也僅屬暫時且有限。他指出，韓華海洋目前的估值與其他競爭造船廠相近，儘管先前享有國防溢價。部分投資人認為加拿大潛艦計畫本身即為不確定性來源。
造船業指標持續強勁
最新報告期間內造船業指標保持強勁。新建船舶價格指數持平於 185，與前一週相同。二手船舶價格指數上漲 1 點。反映船舶獲利能力的克拉克森指數上升 0.8% 至每日 37,543 美元。雖然油輪指標表現疲軟，但散裝貨輪與貨櫃船的強勢抵消了跌幅。全球上半年船舶訂單較去年同期成長 88%。這些指標顯示，無論加拿大潛艦合約結果如何，造船業的核心基本面依然穩固。
常見問題
加拿大潛艦採購案的總價值為何？
加拿大潛艦採購案（CPSP）總預算為 60 萬億韓元，用於採購 12 艘 3000 噸級潛艦。
韓華海洋提議何時向加拿大交付首批潛艦？
韓華海洋的提案包括在 2035 年前交付首批 4 艘潛艦，其後每年交付一艘。
三星證券對韓華海洋若失去合約的股價影響有何看法？
三星證券分析師韓永秀表示，即使韓華海洋未能得標，由於股價已處於折價交易且造船業基本面仍強勁，對股價的負面影響將是暫時且強度有限的。
