Homeplus因未能取得緊急營運資金，於生效日當天（13日）起關閉全部67家營運中的大型賣場門店。首爾更生法院為零售商訂出20日的期限，要求其提出一項方案以確保取得2,000億韓元的緊急資金，該條件用於延長更生程序。公司最大債權人Meritz Financial Group拒絕了多次的借貸請求。連結破產與一般破產程序之間的選擇，將決定在更生程序期間累積、約1兆韓元的管理費用債權之優先地位。
法院訂出資金期限，Homeplus停止營運
首爾更生法院於3日決定終止Homeplus更生程序，但表示若公司在20日前提交一份確保取得2,000億韓元緊急營運資金的方案，法院可再考慮延長更生程序。Homeplus曾多次向Meritz Financial Group申請營運資金貸款，但該等申請未獲接受。即時上訴期間截至20日。營運資金已耗盡。Homeplus表示，因無法正常營運門店並在情勢改變前維持安全與安保，從13日起已進入總部及所有大型賣場門店的暫時停業。公司曾嘗試透過出售核心門店不動產籌措資金，但尚未出現買家。
連結破產 vs 一般破產影響1兆韓元的債權
連結破產（견련파산）是與更生程序相連結而進行的破產程序，目的是避免公司在更生程序被中止後被忽視。若連結破產得以進行，更生程序期間累積的管理費用債權，其優先清償地位將維持不變。截至目前已知的管理費用債權規模超過1兆韓元。若更生程序被確認終結後改以一般破產進行，管理費用債權的法律地位與清償方法可能會變更。管理費用債權係指用於支付必要於執行更生程序所需成本而被承認的債權，且其清償在一般更生債權或有擔保更生債權之前進行。其包括商品款項、未支付的工資，以及DIP融資。然而，連結破產要求法院必須直接宣告破產，因此政治與社會層面的負擔不小。Homeplus工會針對臨時停業決定，立即強烈批評政府與MBK Partners，並宣告全面抗戰。工會表示，Homeplus的員工、承租店營運者、供應商以及合作公司員工人數達10萬人。全國各地Homeplus門店的承租店業者也將於15日前往總統府前集會，要求保障生計並保護營業權益。林法律事務所的律師崔孝宗（Choi Hyo-jong）表示，較可能的狀況似乎是債權人申請破產，而非由法院直接宣告破產（連結破產）；若在未宣告破產的情況下進行個別強制執行程序，可能會在全國各地引發數百至數千起訴訟，並帶來高昂的社會經濟成本。
資產變現時程與債權人回收
依據Homeplus的稽核報告，今年2月底時，公司現金及約當現金約為104億韓元。主要資產多為不動產，而Meritz Financial及其他債權人已就該等資產設定擔保權利，因此未來資產處分將被視為償還債務的關鍵。若法院在未來受理破產申請，預期將依序進行破產管理人委任、資產處分與債務清償程序。Meritz Financial等就主要資產取得擔保權利者，亦預期將進行資產處分程序。依Meritz Financial Group所述，目前作為擔保而持有的Homeplus門店數為61家。Meritz透過出售新內（Sinnae）店回收了515億韓元，並包含利息與部分本金在內，獲得總計2,561億韓元的清償。剩餘的回收目標約為1兆韓元。業界認為，不動產銷售可能至少需要1至2年甚至更久。一家投資銀行業界人士表示，許多門店地點良好，因此建設公司已對部分不動產資產表現出興趣，但實際成交很可能仍需至少1至2年。Meritz在以不動產出售資金完成償還後，剩餘債權人預期將以剩餘資金獲得清償。若連結破產得以進行，且管理費用債權的優先性獲得確保，像可轉換公司債等次順位債權人的清償水準預期會受到限制。若改以一般破產進行，且管理費用債權的優先性下調，則可供其他債權人動用的資源可能會略為增加。與此同時，Homeplus表示，雖然大型賣場門店的營運將停止，但若承租公司有意願，內部的購物中心仍可繼續營運。像Olive Young與Daiso等主要承租店也計畫在法院於20日作出最終結果前持續營運。
常見問答
首爾更生法院在3日針對Homeplus作出了什麼決定？
首爾更生法院於3日決定終止Homeplus更生程序，但表示若公司在20日前提交一份確保取得2,000億韓元緊急營運資金的方案，法院可再考慮延長更生程序。
Homeplus為什麼在13日關閉全部67家門店？
Homeplus因營運資金耗盡、且無法正常維持設施與營運，於13日關閉全部67家營運中的大型賣場門店。公司最大債權人Meritz Financial Group拒絕了多次就營運資金提出的借貸請求。
連結破產與一般破產對Homeplus債權人有何不同？
連結破產維持在更生程序期間累積、約1兆韓元管理費用債權的優先清償地位。若改以一般破產進行，管理費用債權的法律地位與清償方法可能會變更，進而影響債權人清償的順序與金額。
