JPMorgan（JPM）執行長（CEO）Jamie Dimon 表示，根據他致股東的年度信函，隨著代幣化正在重塑金融體系的一部分，該銀行必須要走得更快，以跟上以區塊鏈（blockchain）為基礎的競爭對手。
「一整新的一批競爭者正依據區塊鏈而湧現，其中包括 stablecoins（穩定幣）、smart contracts（智慧合約）以及其他形式的 tokenization（代幣化）。」Dimon 寫道，並將這項技術定位為對傳統銀行模式的直接挑戰。
他補充說，這些技術連同金融科技公司，可能會「改變這一切的基本運作方式」，他所指的包括支付、交易與資產管理等核心銀行功能。
Dimon 的回應並非要否定這種轉變，而是要加速 JPMorgan 自身的努力。「我們需要推出我們自己的區塊鏈技術，並且持續專注於客戶想要什麼。」他說。
隨著代幣化——把貨幣市場基金、債券或不動產等資產，轉換為基於區塊鏈的代幣——成為加密公司與大型金融機構的共同焦點，相關評論也隨之出現。
包括 BlackRock、Franklin Templeton 和 Goldman Sachs 在內的主要參與者，過去一年已推出或測試代幣化基金。加密原生（crypto-native）公司也在推進此領域，提供基於區塊鏈的傳統金融產品版本，能夠連續運作並幾乎即時完成交割。
JPMorgan 已花費多年透過其 Onyx 部門打造區塊鏈基礎設施，現已以 Kinexys 為品牌，其產品旨在用新的 rails（通道）來複製核心銀行功能。其旗艦產品 JPM Coin 是一種由銀行發行的 stablecoin（穩定幣），可讓機構客戶即時移轉資金，取代較慢的內部轉帳。該銀行也推進傳統資產的代幣化，運行試點，將像政府債券與貨幣市場基金等工具轉換為基於區塊鏈的代幣，這些代幣可以在近乎即時的時間內被轉移，並用作擔保品。
Dimon 表示，將傳統產品改以區塊鏈版本呈現，會對銀行帶來壓力。更快的交割可能降低與支付和交易相關的費用，而代幣化的系統則可能讓資產在使用者之間直接移轉。作為「數位美元」的 stablecoins（穩定幣）也可能成為銀行存款的替代方案。
Dimon 在信中並未背書像 bitcoin（BTC）BTC$69,965.99 這類加密資產，而是著重於底層基礎設施及其對競爭的影響。他指出，客戶正日益尋求像「數位資產」（digital assets）這樣的領域指引，這顯示即便該銀行仍保持謹慎，機構層級的興趣也在增長。
超越技術面之外，Dimon 對經濟也採取了審慎的口吻。他警告，包括中東（Middle East）地區衝突在內的地緣政治緊張局勢，可能推動「顯著且持續的油品與商品價格衝擊」，並導致「更黏性的通膨，最終也會使利率高於市場目前所預期的水準」。
他也指出，高資產價格與全球債務水準帶來的風險，並暗示市場可能正在低估潛在的波動性。
儘管如此，這封信清楚表明，正在塑造 JPMorgan 策略的，是新興的金融基礎設施——不只是宏觀情況。隨著代幣化開始獲得動能，Dimon 透露，該銀行將這種轉變視為結構性的，而非循環性的。
