根據韓國交易所資料，聚焦原油與「備兌賣出」策略的韓國交易所交易基金（ETF）在 5 月 13-16 日期間錄得強勁的單週漲幅。該領先表現源自國際油價上漲，以及投資人對具防禦性、可產生收益產品的需求。KODEX WTI Crude Oil Futures (H) 以 10.67% 的單週報酬居所有 ETF 之首；同時，高股息與備兌賣出基金也吸引資金流入，因美國半導體股票波動加劇，以及韓內市場修正，推動資金轉向以穩定為導向的工具。單週表現排名不包括槓桿、反向與日均成交量低於 100,000 股的低成交量 ETF。
原油與防禦型 ETF 主導單週漲幅
在 5 月 13-16 日期間，KODEX WTI Crude Oil Futures (H) 以 10.67% 的上漲奪得韓國上市 ETF 的第一名。TIGER Crude Oil Futures Enhanced (H) 隨後，漲幅為 10.14%。其餘前列名次由防禦型產品占據：PLUS High Dividend Weekly Covered Call 上漲 4.92%、KODEX US Financial Tech Active 上漲 3.27%、以及 KODEX Insurance 上漲 2.74%。KODEX Financial High Dividend TOP10 Target Weekly Covered Call 與 RISE 200 High Dividend Covered Call ATM 的報酬分別為 2.73% 與 2.59%，顯示資金持續輪動至以收益為導向的策略。
Hana 證券分析師說明主動備兌賣出策略運作機制
韓亞證券研究員 Park Seung-jin 表示，主動備兌賣出 ETF 會依市場狀況調整選擇權賣出比例與到期期間。Park 說：「在上漲行情中，這些產品會降低備兌賣出曝險，或採用較長天期的選擇權，以保留上行參與度。當波動擴大時，則會增加選擇權賣出，以取得更高的權利金收益。」他補充說，投資組合經理也會同步調整股票持倉，偏向透過股息增加與股份回購等方式，持續回饋資本的公司。
中國半導體與國內晶片 ETF 出現兩位數跌幅
在非槓桿 ETF 之中，TIGER China Semiconductor FACTSET 的單週跌幅最大，達到 17.35%。TIGER China STAR 50 (Synthetic) 下跌 14.64%，而 SOL China Nurturing Industry Active (Synthetic) 下滑 13.92%。聚焦國內半導體的產品同樣出現顯著虧損：KODEX AI Semiconductor TOP2 Plus 下跌 13.40%、TIGER Semiconductor TOP10 Covered Call Active 下滑 13.37%、以及 1Q K Semiconductor TOP2+ 下跌 13.32%。期間內，與三星電子與 SK Hynix 相關的單一個股槓桿型產品波動特別明顯；反向產品出現在漲幅榜上，而在納入那些類別時，槓桿產品則主導跌幅榜。
證券業人士談論 AI 投資資金可能出現轉移
一位證券業人士表示，獲利了結集中在半導體 ETF，原因是美國半導體股票波動與主要國內晶片製造商的急跌同時發生。該人士說：「先前資金集中在大型美國 AI 與半導體公司，未來可能會逐步在大中華科技板塊中，將資金分散至中國半導體與網路平台股票。」
常見問題（FAQ）
KODEX WTI Crude Oil Futures (H) 在 5 月 13-16 日期間的報酬是多少？
KODEX WTI Crude Oil Futures (H) 在 5 月 13-16 日期間上漲 10.67%，在不包含槓桿、反向與低成交量產品的每週表現排名中，成為所有韓國上市 ETF 的第一名。
依 Hana 證券說明，主動備兌賣出 ETF 會如何因應市場波動？
Hana 證券的 Park Seung-jin 表示，主動備兌賣出 ETF 在上漲市場會降低選擇權賣出，或使用較長天期的選擇權以保留上行；當波動擴大時，則會增加選擇權賣出以取得更高的權利金收益，同時也會將股票持倉調整到具強烈股東回饋政策的公司。
哪一檔 ETF 在非槓桿產品中錄得最大單週跌幅？
TIGER China Semiconductor FACTSET 在 5 月 13-16 日期間下跌 17.35%，為非槓桿 ETF 中跌幅最深的產品；其後依序為 TIGER China STAR 50 (Synthetic) 下跌 14.64%，以及 SOL China Nurturing Industry Active (Synthetic) 下跌 13.92%。
