韓國鋼鐵股在 7 月 14 日的本益比對淨值比率（PBR）為 0.39x，為 17 個 KRX 產業指數中最低，依據韓國交易所資料。POSCO Holdings 為 0.42x，Hyundai Steel 為 0.18x，SeAH Besteel Holdings 為 0.56x，顯著低於 Daishin Securities 彙整的全球鋼鐵公司平均 0.9x 以及市場平均 1.8x。長期折價反映中國產能過剩與低價出口、國內建築市場走弱，以及股東權益報酬率（ROE）偏低等因素。市場預期隨著中國低價出口量下降、產品價格上升、AI 基礎設施需求擴大以及原材料成本趨於穩定而逐步觸底回升。
鋼鐵股在市場下跌期間顯示相對韌性
本月，POSCO Holdings 下跌 4.3%、Hyundai Steel 下跌 6.6%、SeAH Besteel Holdings 下跌 12.8%。在市場急劇下滑期間，該等股票相較於較廣泛的 KOSPI 指數展現出相對韌性。本月外資分別淨買入 POSCO Holdings 與 SeAH Besteel Holdings 42 億 5890 萬韓元、33.43 億韓元，並在該產業中累積部分選擇性部位。
軋鋼（扁鋼條）出口至美國年增 33 倍飆升
國內熱軋線圈分銷價格在 7 月第二週達到每噸 98 萬韓元，較前一週上漲 1.0%。上半年軋鋼出口至美國共計 48.4 萬噸，約為去年同期的 33 倍。證券公司預期，銷售價格（P）將因中國低價供給下降與反傾銷措施而受到支撐，同時與 AI 基礎設施相關的出口將補足銷售量（Q）。
預期下半年原材料成本下滑
Daishin Securities 預測，5 月鐵礦砂每噸達到 111 美元的價格，將在下半年降至每噸 90-100 美元。上半年澳洲焦煤每噸交易價在 220-240 美元，預期將降至每噸 180-210 美元。Daishin Securities 研究員 Kang Min-ah 表示：「鋼鐵產業正處於轉折成長的起始階段。P 與 Q 顯示出明顯改善訊號，而在上半年因短暫上升後，C 預期將於下半年趨於穩定。」
AI 基礎設施成為新需求來源
光州（Honam）地區的半導體工廠以及電網投資被點名為新的需求來源。Hana Securities 研究員 Park Sung-bong 表示：「由於 AI 資料中心建設、半導體生產設施擴充與配套電力基礎建設正在同步推進，預期將成為擴大鋼材需求的因素。」
常見問題
韓國鋼鐵股目前的 PBR 是多少？
截至 7 月 14 日，KRX 鋼鐵指數的 PBR 為 0.39x，為 17 個 KRX 產業指數中最低。POSCO Holdings 為 0.42x、Hyundai Steel 為 0.18x、SeAH Besteel Holdings 為 0.56x。
上半年軋鋼出口至美國增加了多少？
上半年軋鋼出口至美國達到 48.4 萬噸，約為去年同期出口量的 33 倍。
