KOSPI 市場自近期高點 9385 下跌至低點 7063，出現 24.7% 的跌幅；根據 7 月 12 日發布的韓國交易所（Korea Exchange）資料，KOSPI200 成分股中有 89% 的個股相較其年度高點下跌超過 30%。Hana Securities 分析指出，美國 6 月消費者物價指數（CPI）將於 6 月 14 日公布，可能是短期市場方向的關鍵變數；市場預期 CPI 將從 5 月的 4.2% 年增率降至 3.8%。目前修正的嚴重程度超越所有主要下跌時期，僅不包括全球金融危機、COVID-19 疫情、聯準會（Federal Reserve）升息，以及美國對等（reciprocal）關稅公告。
KOSPI 記錄 24.7% 下跌，且 89% 股票跌幅逾 30%+
根據韓國交易所資料，KOSPI200 成分股中相較年度高點跌幅超過 30% 的比率達 89%。此比例高於 2022 年聯準會升息期間的 86%，以及美國對等關稅公告期間的 63%。
Hana Securities 分析將 CPI 結果連結至市場復甦機率
Hana Securities 分析了自 2022 年以來，針對美國 CPI 公布結果及其後市場走勢的變化。當 CPI 超出預期時，KOSPI 的月平均報酬為 0.4%，且上漲機率為 44%。當 CPI 符合預期時，報酬達 1.8%；當 CPI 低於預期時，報酬則攀升至 4.9%。當 CPI 低於預期時，KOSPI 上漲的機率達到 72%。
標普 500（S&P 500）呈現類似走勢：當 CPI 超出預期時，月平均報酬為 -0.6%；當 CPI 符合或低於預期時，分別為 1.9% 與 1.7%。上漲機率則從 CPI 超出預期時的 44% 提升至 CPI 低於預期時的 72%。
研究員 Lee Jae-man 表示：「考量過往案例，如果美國 CPI 至少符合預期，短期指數反彈的可能性就會提高。」
半導體與國防板塊在 CPI 數據中展現歷史韌性
半導體產業在不論通膨結果如何下，報酬表現相對較為有利。自 2022 年以來，KOSPI 半導體板塊在 CPI 超出預期時的月平均報酬為 3.2%，符合預期時為 3.8%，而當低於預期時則為 7.1%。
國防板塊在通膨超出預期時展現出更強的防禦特性：此類期間的月平均報酬為 4.0%，且上漲機率為 72%。
當 CPI 符合或低於預期時，半導體、國防、電力設備（power equipment）、硬體（hardware）以及證券（securities）板塊通常都呈現較佳表現。當 CPI 低於預期時，造船（shipbuilding）與電力設備板塊的月平均報酬分別為 10.2% 與 10.6%。證券與造船板塊的上漲機率分別為 89% 與 83%。
分析師指出 13 檔獲利改善且估值壓縮的股票
Hana Securities 建議將焦點放在那些「獲利預測改善」但因投資人情緒轉弱而「估值顯著下滑」的股票。該公司辨識出 Samsung Electronics、SK Hynix、Samsung Electro-Mechanics、HD Hyundai Heavy Industries、Hyosung Heavy Industries、Hanmi Semiconductor、LG Innotek、Hyundai Rotem、Hanwha Systems、Kiwoom Securities、Daeduck Electronics、Taihan Electric Wire 以及 Hanwha Engine 作為候選標的。
相較於這些股票在 6 月高點時的股價表現，它們在未來 12 個月（12-month forward）股價對每股盈餘（PER）出現的跌幅更大；而在同一期間，預期每股盈餘（EPS）則上修。Samsung Electronics 股價自高點下跌 21.4%，但 PER 下滑 29.8%，同時預期 EPS 上升 12.0%。SK Hynix 則分別出現股價與 PER 下跌 25.3% 與 31.8% 的情況，預期 EPS 上升 9.5%。
研究員 Lee 表示：「如果 CPI 符合或低於預期，並提供指數反彈的機會，那麼採取策略，提高對那些處於超跌狀態、且獲利預估改善但因投資人情緒惡化而估值大幅下調的股票的比重，將是有效的。」
常見問題
是什麼導致 KOSPI 股票市場從近期高點下跌 24.7%？
根據 7 月 12 日發布的韓國交易所資料，KOSPI 自近期高點 9385 下跌至低點 7063，跌幅為 24.7%。在全球金融危機、COVID-19 疫情、聯準會升息，以及美國對等關稅公告之外，目前的修正嚴重程度超越所有主要下跌期間，同時 KOSPI200 成分股中有 89% 的個股相較其年度高點下跌超過 30%。
根據美國 CPI 結果，韓國各產業板塊在歷史上表現如何？
Hana Securities 對自 2022 年以來的數據分析顯示，當美國 CPI 低於預期時，KOSPI 的月平均報酬為 4.9%，且上漲機率為 72%。半導體板塊在 CPI 低於預期時的月平均報酬為 7.1%，而造船與電力設備板塊在此類期間的報酬分別為 10.2% 與 10.6%。
