萬事達卡 2026 年第 1 季：每股盈餘 0.73 美元（EPS）超出預期，營收成長 14%

萬事達卡（NYSE: MA）於 2026 年 3 月 31 日公布 2026 年第一季度財報，淨利為 8.70 億美元，或每股 0.73 美元，優於分析師預期的每股 0.72 美元。全球排名第二的借記卡與信用卡公司報告淨營收為 21.8 億美元，較去年同期成長 14%，因全球消費交易量以當地貨幣計價增加 10%，至 7,590 億美元。

財務表現

隨著各地區卡片支出加速，萬事達卡的獲利成長 14%。美國採購量（purchase volume）較一年前上升 9%，至 2,680 億美元。路透 I/B/E/S 跟蹤的分析師原本預期每股 0.72 美元、營收 21.4 億美元，因而公司的結果僅算小幅超出預期。

就整個季度而言，淨利較一年前的 7.66 億美元、每股 0.62 美元上升。公司表現受到更強的消費者數據支撐：一項全球調查顯示，隨著對經濟的樂觀情緒改善，第一季度美國消費者信心顯著上升。歐元區高負債國家的信心也同步提高。

各事業分部營收拆解

萬事達卡第一季度淨營收較 2025 年同期間成長 16%，或以不考慮匯率影響的基礎成長 12%，主要由其支付網路以及增值服務與解決方案業務帶動。

支付網路淨營收成長 12%，或匯率變動後為 8%。以當地貨幣計，總美元交易量（gross dollar volume）成長 7%，至 2.7 兆美元。跨境交易量成長 13%，而已切換（switched）交易則上升 9%。公司也因主要業務驅動因素的成長以及新簽與續簽協議，將客戶回饋與激勵提高 23%，或以不考慮匯率影響的基礎成長 19%。

增值服務與解決方案淨營收成長 22%，或以不考慮匯率影響的基礎成長 18%，成長來自安全產品、數位與驗證工具、商業與市場洞察、消費者獲客與互動服務，以及定價。

加密貨幣擴張與策略性舉措

萬事達卡執行長 Michael Miebach 在一份聲明中表示：「在我們堅實的基礎上，我們正透過萬事達卡 Agent Pay 推進代理式（agentic）商務，並將透過計畫收購 BVNK 擴大穩定幣解決方案。我們已定位好以掌握下一波數位支付成長，並持續協助全球安全的商務運作。」

2026 年 3 月，萬事達卡同意以最高 18 億美元收購穩定幣公司 BVNK。公司也擴大與 Circle Internet Group Inc. 及 Binance 的合作。截至 2026 年 3 月 31 日，客戶已發行 37 億張以萬事達卡與 Maestro 品牌的卡片。

營運費用與稅務影響

總營運費用較去年同期成長 13%，主要原因是一般及行政成本上升，包括 2026 年第一季度的重組費用。較低的訴訟準備金在一定程度上抵銷了漲幅。不含特殊項目的調整後營運費用成長 11%，或以不考慮匯率影響的基礎成長 9%。

其他收入與支出較一年前改善 2,300 萬美元，主要與 2025 年第四季度執行的政府補助協議相關，部分被權益投資淨損失增加所抵銷。有效稅率為 19.3%，高於 2025 年的 18.6%，原因是離散性淨稅務利益下降。

市場情境與股價表現

Visa（NYSE: V）上週表示，對俄羅斯的美國制裁正損害信用卡交易，且營收成長在本季度將進一步放緩。萬事達卡在其財報聲明中未提及俄羅斯。消息公布後，萬事達卡股價在盤前交易下跌 2.1%。截至年初至今，該股下跌 11.1%，而標普 500 指數上漲 1.6%。