麥可·貝瑞週四披露，他已開設美光科技（MU）的空頭部位，同時加碼五個多頭部位。貝瑞表示，這家記憶體晶片製造商的漲勢已達到歷史極端水準。他將美光近期的漲幅歸因於害怕錯過（FOMO）和 AI 炒作，而非基本面分析，並指出該公司 4% 的投資資本回報率中位數和 7% 的股東權益報酬率中位數「坦白說很糟糕」。此舉與貝瑞對半導體的整體看空立場一致，此前他在 6 月 30 日披露了對輝達、應用材料及 iShares 半導體 ETF 的空頭部位。
MU 股價週四常規交易時段收跌 5.50%，盤後交易上漲 0.15%。該股今年迄今已上漲 248%。
貝瑞指出美光估值處於歷史極端
貝瑞在 Substack 的一篇文章中表示，美光股價目前高於其 200 日移動均線的幅度，是 1984 年以來最大，「連網路泡沫高峰時期也比不上」。他指出，該股在過去 42 年中經歷了 34 次跌幅超過 30% 的回檔，並補充說「美光比其他任何股票都更能定義周期性」。
貝瑞批評美光的長期盈利能力，稱其 4% 的投資資本回報率中位數和 7% 的股東權益報酬率中位數「坦白說很糟糕」。他補充說「每三季就有一季，美光是資本的破壞者」，並指出數十年來的負回報以及幾乎「一半時間」為負的自由現金流。
AI 漲勢與獲利能力擔憂推動做空論點
貝瑞表示，美光近期的漲勢是由「害怕錯過、博傻理論、[and] 公開承諾偏誤」驅動，而非「理性分析」。他主張該公司已不再是記憶體領域的領導者，並指出南韓的資本支出計劃在很大程度上決定了美光必須投入多少資金。
關於高頻寬記憶體（HBM），貝瑞說：「HBM 是新產品，但它只是漫長產品系列中的又一個。」他補充說，這個趨勢符合他所說的 AI 泡沫論。貝瑞表示他直接做空美光，是因為「買權似乎很貴」，並補充說「如果股價穩定下來且波動率下降，我會考慮增加買權」。
貝瑞以披露價格加碼五個多頭部位
在對美光做空的同時，貝瑞增加了對 PayPal Holdings（PYPL）、Sprouts Farmers Market（SFM）、Zoetis（ZTS）、聯邦國家抵押貸款協會（FNMA，俗稱房利美）以及房地美（FMCC）的持股。
貝瑞披露他以 45.31 美元加碼 PayPal、以 89.33 美元加碼 Sprouts Farmers Market、以 74.80 美元加碼 Zoetis、以 6.15 美元加碼房利美、以及以 5.69 美元加碼房地美。
Stocktwits 上散戶情緒仍偏多
在 Stocktwits 上，MU 的散戶情緒為「看漲」，訊息量為「高」。過去 90 天內，圍繞該股的訊息量激增 260%，而其散戶關注者基數在同一時期增長了 4.1%。
常見問題
麥可·貝瑞為何在週四做空美光股票？
貝瑞表示，美光的漲勢已達到歷史極端水準，股價高於其 200 日移動均線的幅度是 1984 年以來最大。他指出該公司 4% 的投資資本回報率中位數和 7% 的股東權益報酬率中位數「坦白說很糟糕」，並將近期漲勢歸因於害怕錯過和 AI 炒作，而非基本面分析。
貝瑞在對美光做空的同時加碼了哪些多頭部位？
貝瑞增加了對 PayPal Holdings（45.31 美元）、Sprouts Farmers Market（89.33 美元）、Zoetis（74.80 美元）、房利美（6.15 美元）和房地美（5.69 美元）的持股。
美光股票今年迄今表現如何？
MU 股價今年迄今已上漲 248%。週四常規交易時段收跌 5.50%，盤後交易上漲 0.15%。
