根據 Odaily，自 2025 年以來，MicroStrategy 已發行 155 億美元的優先股以資助比特幣採購，推動總債務與優先股義務從 69 億美元增至 218 億美元。公司目前持有 844,000 BTC（價值 511 億美元），但面臨關鍵的現金流缺口：每年優先股股息合計 15 億美元，而現金儲備僅 10 億美元，這引發了對融資模式可持續性的疑問。
分析師警告，為了應付不斷成長的股息支付，MicroStrategy 可能需要再發行額外的優先股或出售比特幣持倉，並可能引發「死亡螺旋」般的持續資金輪。與此同時，普通股稀釋速度已大幅加快，自比特幣採購行動開始以來，流通股數量已從 98,000,000 增至 353,000,000，增幅達 250%。
