根據瑞穗證券（Mizuho Securities）指出，6 月 17 日，該公司最新一份針對 CPO（共同封裝光學器件，co-packaged optics）與 800VDC 高壓直流技術的報告強調，儘管長期趨勢仍然維持不變，但真正的 alpha（超額報酬）在於轉換期間的受益者，而非最終的贏家。這兩項技術都對未來五年的 AI 伺服器升級至關重要——CPO 能顯著降低耗電與延遲，而 800VDC 則可將單機架功率從 60kW 提升至超過 600kW；但大規模部署需要時間，且市場擔憂被誇大了。
瑞穗強調，CPO 與 800VDC 代表的是「分階交付（phased delivery）」而非延誤。該公司建議在 2026-2027 年先聚焦 NPO 與 +/-400VDC 的轉型機會，等切換到最終世代技術之前再行布局，因為由需求端驅動的 AI 機架功率密度仍持續加速。
