Native 共同創辦人 Tommy Li 解釋了支撐 24/7 穩定幣結算的基礎設施，並說明為何銀行與交易所即使在像 Mastercard 在 6 月穩定幣網路新增等公告中被點名為合作夥伴，也無法提供持續性的結算。Li 詳細說明維持雙方之間永續流動性（always-on liquidity）所需的資本要求、監管框架與作業挑戰。其說明重點放在亞洲在穩定幣付款中的主導地位：新加坡、香港與日本在明確的監管框架下處理約 2450 億美元的交易量；該框架可進行跨境結算測試，這在缺乏完整穩定幣規則的市場中無法做到。
持續結算的基礎設施需求
Li 表示，24/7 結算需要深度流動性，且每一筆交易在任何時段都要能可靠執行。依 Li 所述，受監管的穩定幣在過去幾年必須透過整合連接到卡片網路與支付應用；這些整合使餘額能在既有的支付基礎設施中移動，而不需要重建。
Li 解釋，銀行與交易所儘管看似出現在合作夥伴公告中，卻不會在銀行營業時間之外在交易對手之間移轉流動性。當最需要結算時銀行會關閉，且在風險偏好與技術限制上採取保守做法。交易所雖可撮合買方與賣方，但並不處理現場結算所需的合規審查、結算紀錄以及營運例外情況。
Native 的定位是持牌信託與公司服務提供者，提供能讓客戶在受監管框架下管理曝險的受託與資金（treasury）基礎設施。Li 表示，公司建置了一套整合支付、流動性與資金管理（treasury）的單一系統，並在相同的作業環境中進行對帳與制裁（sanctions）檢查，而這正是客戶已在使用的流程環境。
永續（Always-On）系統中的資本與風險分配
Li 指出，提供持續結算需要準備足夠的資本，以涵蓋銀行關閉期間可能發生結算的所有情況。以一般週末而言，這相當於閒置不動的兩天交易量；若遇到長假則可能延伸至三到四天。對於運作規模較小的跨境計畫，這可能意味著數百萬美元；對大型計畫則可能達數千萬美元。
Li 表示，持續結算會改變這項計算，因為資金可以在任何時小時轉換並移動，且交易能在數秒內達成最終性（finality），因此緩衝資金的規模可以依據實際曝險，而非最壞的週末情境來配置。
依 Li 所述，尾端風險（tail risk）歸屬於穩定幣發行人及其儲備托管（reserve custodian）；基本保證必須確實成立。Native 不承擔本金風險（principal risk），但提供基礎設施，讓客戶能在監管範圍內規劃作業，使結算在監管邊界內發生。
亞洲的監管框架讓結算測試成為可能
Li 表示，新加坡、香港與日本合計處理約 2450 億美元的穩定幣付款交易量。每個司法管轄區都給予穩定幣明確的法律地位；Li 認為這正是交易量集中於此的原因。
Li 解釋，這些市場在西方工作時段是關閉的；因此，當週末付款自新加坡發出、而西方端沒有銀行可清算對手方時，持續結算在作業層面就變得有必要。三個司法管轄區都將穩定幣視為受監督、可審計、且可按需兌付的支付工具。
Li 指出，各市場對於誰能發行以及什麼符合「支付工具」的條件有所不同。香港要求先行取得執照；日本則在通過辨識測試（recognition test）後才允許承認外國幣種；新加坡則圍繞單一幣種（single-currency coins）與準備金（reserves）建立規則。Li 表示，結算營運商必須在各市場持有相應的工具權利與許可，並在邊境進行轉換，因為在新加坡清算的幣種並不會在東京自動清算。
Li 將共同的監管脈絡歸納為：三個司法管轄區都要求發行人向監管機關交代、幣種背後要有完整準備金，以及可按需贖回。Li 表示，歐洲的 MiCA 規則如今也與亞洲框架並行運作，使從亞洲通往歐洲的路線成為同類型中第一個可完全持牌的延伸路徑。
市場規模與採用落差
Li 引用：約有 7.16 億人擁有加密貨幣，但在特定月份只有 4000 萬到 7000 萬人使用它。Li 將這個落差視為「沒有人真正解決的問題」，並表示只有當人們能夠輕鬆花費自己持有的資產，而穩定幣能在背景中流動（moving in the background），這件事才會被解決。
Li 表示，跨境匯款的平均費用仍超過 6%，而只有約三分之一的跨境付款能在一小時內到達。依 Li 的說法，穩定幣付款交易量在去年達到約 3900 億美元。
Li 表示，機構已準備好使用數位資產，但希望能有可預測、具安全性的系統，並能符合既有的作業工作流程。Li 認為需求正在偏向穩定幣與代幣化的真實世界資產（tokenized real-world assets）；而尚未完成的挑戰則是「off-ramp（出金）容量」：當市場波動時，遠更多的人想要同時退出（exit），但出金通道的承載能力仍不足。
常見問答（FAQ）
Native 為穩定幣結算提供什麼基礎設施？
Native 以持牌信託與公司服務提供者身分運作，提供受託與資金（treasury）基礎設施，將支付、流動性與資金營運（treasury operations）整合到單一系統中，並同時包含對帳與制裁（sanctions）檢查。
為什麼新加坡、香港與日本在穩定幣結算測試中占據主導地位？
這三個司法管轄區合計處理約 2450 億美元的穩定幣交易量，因為各自都給予穩定幣明確的法律地位，將其定位為受監督、可審計、且可兌付的支付工具，從而形成機構採用所需的監管確定性。
