根據野村策略師中澤菜香（Naka Matsuzawa）在週五（7 月 17 日）的報告中所述，市場正面臨 4 種可能情境，而這些情境皆可能使 AI 投資受挫。除先前已被指出的顧慮——雲端巨頭過度支出、記憶體成本偏高，以及央行緊縮——野村還點出第四項風險：記憶體價格飆升可能觸發激進的半導體產能擴張，進而導致記憶體價格崩跌，並削弱建置 AI 基礎設施所帶來的經濟效益。
儘管科技公司的企業獲利表現強勁，且資本支出（capex）承諾仍維持不變，但其股價卻仍停滯不前，顯示獲利基本面與估值之間存在根本性的脫節。中澤表示，債券市場尚未將「AI 熱潮已結束」納入定價，利率預期仍偏向上調而非下調，這表明市場對 AI 獲利能力尚未形成完整共識。
