開場
OKX 作為全球第二大、依交易量計算的加密貨幣交易所，已正式推出 US 交易業務，隨著 Protocol 23 於 2026 年上線，這標誌著在數月的法規準備與基礎建設開發之後的重大擴張。此次上線得以在美國更清晰的監管環境之下成形，同時也透過 Protocol 23 進行了 OKX 的技術全面改造。進軍美國市場，意味著 OKX 由過去讓美國用戶間接取得的交易平台，轉型為使用者可透過適當的執照與合規框架直接使用的服務。
合併零售與機構活動後，美國約占全球加密貨幣交易量的 40%。OKX 已設立專門的美國子公司，聘請在地合規團隊，並與美國銀行機構建立合作關係，支援法幣出入金（on-ramp 與 off-ramp）。交易所已在 45 個美國州取得匯款傳輸牌照（Money Transmitter License，MTL），該流程耗時超過 18 個月，並在啟動業務前已向 FinCEN 完成登記。
市場擴張：美國營運與資產可用性
美國市場切入的策略意義
OKX 進入美國市場，代表其針對全球最大資本市場所進行的審慎擴張。該交易所已在超過 100 個國家運營，但在美國直到 2025 年後期與 2026 年初條件改變之前，仍面臨監管障礙。自 2024 年現貨比特幣 ETF 上市以來，美國機構參與者——避險基金、家族辦公室（family offices）以及 RIA 事務所——在加密領域的活躍度持續提升。許多人尋求的交易所合作關係不只限於現貨交易，還包括衍生品曝險、OTC 場外交易桌（OTC desks）以及由 API 驅動的執行方式。OKX 的全球平台本就提供這些能力，而將服務帶給美國境內註冊（US-domiciled）的客戶，將填補市場缺口。
在 2023 年完成和解後，Binance 的美國營運仍受到限制，這使得市場出現了空白，而 OKX 看似正以「合規優先」的策略定位來填補該空缺。
可用資產類別與初始交易組合
美國啟動時的現貨交易涵蓋約 75 種數位資產，並計畫在 2026 年第 3 季前擴充至超過 150 種。初始交易組合以 BTC、ETH、SOL 與 USDC 為核心，並強調穩定幣交易組合，而非僅限於純粹的加密貨幣到加密貨幣（crypto-to-crypto）市場。
OKX 已指出，面向美國用戶的受監管永續期貨與期權合約在路線圖上，前提是待 CFTC 核准。初始資產清單包含數個與 RWA 相關的代幣，以及 DePIN 專案代幣。
Protocol 23：技術基礎建設升級
核心基礎建設升級與效能提升
Protocol 23 是 OKX 伴隨美國啟動同步進行的全面性基礎建設升級，包含對整體平台的重建：匹配引擎（matching engine）、風險管理系統與資料架構。OKX 發布基準數據顯示，委託撮合延遲（order matching latency）已從 10 毫秒降至低於 2 毫秒，使其性能等級與 Nasdaq 的匹配引擎相當。
其核心骨幹是建立在微服務（microservices）架構上的新型分散式匹配引擎。先前的基礎設施依賴單體式（monolithic）系統，若某一市場出現尖峰，便可能拖累其他市場的效能。新設計將每一個交易對隔離到各自的執行環境，意味著在某個山寨幣市場發生閃崩（flash crash）也不會影響 BTC/USDC 委託執行。峰值吞吐量已提升至每秒 500,000 筆交易（transactions per second），約為先前產能的三倍。
Protocol 23 引入新的風險引擎，可即時計算保證金需求（margin requirements），而非依靠定期快照（periodic snapshots），因此能為槓桿交易者提供更精確的清算門檻（liquidation thresholds）。
強化的流動性管理功能
Protocol 23 包含一層流動性彙整（liquidity aggregation）機制，將 OKX 的現貨、衍生品與 OTC 市場的流動性匯集到同一個統一委託簿（unified order book）中以進行價格發現。交易者會看到更緊的價差，因為系統會從更深的已掛單（resting orders）池中調取流動性。
對機構做市商（institutional market makers），OKX 推出了新的 API 分級（API tier），支援共置服務（co-location services）與專用網路連線，與 CME Group 等傳統交易所提供的基礎設施類似。此次升級還包含跨保證金（cross-margin）改善，讓交易者能在現貨與衍生品部位之間使用同一個抵押品池（collateral pool）。
監管合規與安全框架
美國金融法規與執照
OKX 的美國實體與其全球營運採用不同的法律架構運作，設有自身董事會、合規官員，以及隔離的客戶資金。此種「風險隔離」（ring-fencing）做法，與其他受監管交易所採用的結構相似。
交易所已自願採用每月的資金準備金（proof-of-reserves）申報，並使用來自“四大會計師事務所”（Big Four accounting firm）的第三方保證（third-party attestation）。客戶資產由合格託管機構與交易所自有的冷存儲（cold storage）基礎設施共同持有，並透過倫敦勞埃德（Lloyd's of London）辛迪加提供最高 5 億美元的保險保障。
在證券面向，OKX 採取較為保守的策略。全球平台上可用的多個代幣因分類問題尚未明確，因而被排除在美國供給之外。
上線（Onboarding）流程與 KYC 需求
美國用戶面臨嚴格的上線流程（onboarding）。身分驗證需要政府核發的身分證明文件（government-issued ID）、住址證明（proof of address），以及社會安全號碼驗證（Social Security number verification），並透過自動文件掃描與人工審查（針對被標記的申請）相結合的方式進行。
對於機構帳戶，需求擴展至包含實質受益人（beneficial ownership）文件、公司設立（corporate formation）文件，以及 AML（反洗錢）合規憑證。OKX 與 Chainalysis 合作進行交易監控與錢包掃描，對所有入金與出金持續運行。
零售用戶的上線時程平均為 24 至 48 小時；機構帳戶則為 5 至 10 個工作天。
使用者體驗強化
Protocol 23 對交易介面與工具套件帶來更新。重新設計的網頁與行動端介面載入速度更快，支援可自訂的儀表板（dashboard）版面，並整合投資組合分析（portfolio analytics）以追蹤現貨與衍生品部位的績效。全新的「策略中心」（Strategy Hub）提供預先打造的交易策略，包括網格交易（grid trading）、DCA bots（定期定額機器人）與套利工具。
新增進階委託類型
Protocol 23 推出了多種委託類型：
- 梯形/冰山單（Iceberg orders）：將大型交易拆分為較小、可見的部份
- 追蹤止損單（Trailing stop orders）：可設定回調比率（callback rates）
- 時間加權平均價格（TWAP，Time-weighted average price）執行：在指定時間區間內分散大型委託
- 條件委託鏈（Conditional order chains）：根據預先定義的市場條件觸發依序交易
API 文件包含可在部署前用於測試的沙盒環境（sandbox environments），以便在使用真實資金前先進行驗證。
展望
結合美國市場的准入，以及 Protocol 23 的基礎建設定位，OKX 將能直接與 Coinbase、Kraken 與 Binance.US 競爭美國市場份額。機構端加密採用仍持續加速，而 OKX 的平台憑藉產品深度與更強的技術骨幹，已準備好成為連結各類資本、讓其取得新興市場趨勢曝險的基礎連結設施。
