三星電子與 SK 海力士股價上週分別下跌 7.9% 與 10.1%，原因是人們對記憶體晶片產業「見頂」的疑慮加劇；兩檔個股也分別較近期高點下跌 23.9% 與 27.0%。下跌主要源於擔憂記憶體半導體循環已過高峰，再加上全球半導體股票情緒惡化，以及單一股票槓桿型產品帶來的損失擴大。目前市場焦點轉向即將公布的全球半導體公司財報，包括荷蘭的 ASML 將在 15 日公布、台灣的 TSMC 將在 16 日公布，投資人希望釐清記憶體需求成長是否真的正在放緩。
三星電子與 SK 海力士創下急跌的單週表現
據證券業在 13 日的說法，包含荷蘭的 ASML、台灣的 TSMC 與 Seagate 在內的全球半導體公司，將自 15 日起依序公布第二季財報；其中 ASML 先於 TSMC 與 Seagate，並在 16 日公布。上週，三星電子與 SK 海力士分別出現週週下跌 7.9% 與 10.1%，相較其高點分別下跌 23.9% 與 27.0%。
儘管三星電子創下世界紀錄的營業獲利，且 SK 海力士準備就緒一項重大的事件（其在美國 Nasdaq 以 ADR 上市），股價仍出現下跌。Kiwoom 證券上週將三星電子目標價由 430,000 韓元下調至 390,000 韓元——這也是自去年 Kospi 攀升以來首次下修。Kiwoom 證券研究員朴宇益（Park Yu-ak）表示：「三星電子股價呈現基於 EPS 成長而上行的趨勢，但在下半年當 EPS 成長率明顯放緩時，預期因『記憶體產業的變化』而擴大波動性。」
Apple 漲價與 Meta 雲端傳聞推升見頂疑慮
近期記憶體「見頂」疑慮的導火線，是 Apple 的產品售價上調。記憶體供給短缺推升價格到天價，Apple 因難以承擔這種「晶片通膨」，因此宣布其產品漲價。另有消息指出，Apple 已向美國政府申請允許進口中國製記憶體晶片，以解決記憶體供應短缺問題。
Meta 被傳將切入 AI 雲端事業，也推升了「見頂」疑慮，因為外界解讀為 Meta 已過度建置 AI 基礎設施，並透過新的雲端事業變現多餘資源。這些進展讓人擔心，隨著大型科技公司先前激進擴張 AI 資料中心後，可能降低資本支出或開發替代技術，記憶體超級循環將會退潮。然而，在 Meta 與三星電子及 SanDisk 簽署長期供應合約（LTA）後，由 Meta 引發的「見頂」疑慮已獲得化解。
證券公司在大型科技財報前維持審慎立場
證券業界的共識仍認為半導體超級循環仍處於早期階段，分析認為記憶體見頂疑慮被誇大，而近期急跌是由外國投資人再平衡及單一股票槓桿所導致的供需失衡所引起。不過，正如上週三星電子的情況所示，半導體股價可能不會立刻對本週的全球半導體財報作出反應。市場預期已上升，且仍需要在本月底排定的與大型科技公司（Google、Microsoft 與 Amazon）財報之間進行交叉核對。
NH Investment & Securities 研究員羅政煥（Na Jeong-hwan）表示：「若要看到以趨勢為基礎的股價再度回升，必須上調獲利預估，同時也需要事件支持持續的 AI 需求以及大型科技公司的資本支出（CAPEX）擴張。」他並補充：「在因價格波動導致的資金外流被吸收之後，將會出現明顯的反彈。」
本週排定美國通膨數據與南韓利率決策
本週也將連續發布多個與利率相關的重要事件。自 14 日至 16 日，美國消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）以及零售銷售將相繼公布。三星證券研究員朴基亮（Park Ki-ryang）表示：「預期本週將公布的主要通膨指標，因隨著近期油價下跌而提高至 6 月的高點而『見頂』的可能性，將使上行的利率壓力轉弱。」
在 16 日，韓國央行將召開其 7 月貨幣政策委員會會議，以決定基準利率。由於韓國央行將基準利率上調 0.25 個百分點，且這是首次在 3 年 6 個月後進行上調，已成定局；因此焦點在於是否還會進一步加息，而不是加息本身。
FAQ
什麼導致三星電子與 SK 海力士上週股價下跌？
三星電子與 SK 海力士上週分別下跌 7.9% 與 10.1%，原因是人們對記憶體半導體循環已過高峰的疑慮加劇，同時伴隨全球半導體股票情緒惡化，以及單一股票槓桿型產品造成損失擴大。
TSMC 與 ASML 何時公布財報？
根據證券業在 13 日的說法，ASML 預定在 15 日公布第二季財報；而 TSMC 與 Seagate 將在 16 日公布其結果。
韓國央行預計在 16 日做出什麼利率決策？
市場普遍預期韓國央行將在 16 日於 7 月貨幣政策委員會會議期間，把基準利率上調 0.25 個百分點，這將是 3 年 6 個月以來的首次利率上調。
