三星電子股票因對 AI 投資的疑慮，較近期高點下跌 30%，但 KB 證券仍在 13 日維持其「買進」評等，並給出 6000 萬韓元目標價格，理由是在記憶體半導體產業中核心基本面未變。該股上月 18 日一度衝高至 362,500 韓元，13 日則跌至 254,500 韓元，較高點下跌 29.8%。KB 證券分析師金東元將股價調整歸因於投資人情緒轉弱，而非獲利變化或記憶體產業結構改變，並將這一下跌形容為由市場過度擔憂所驅動的買進機會，而非基本面惡化。此項評估反映對 AI 基礎建設產業成長與記憶體供給受限的持續信心，作為三星電子長線前景的關鍵驅動因素。
KB 證券在股價下跌 30% 之後仍維持買進評等
KB 證券於 15 日發布的報告中表示，三星電子股票反映對 AI 投資放緩的擔憂，且較前次高點下跌 30%，但與一個月前相比，AI 基礎建設產業長線成長的核心基本面，以及記憶體供給短缺，仍未改變。該公司在 13 日針對三星電子發布「買進」評等與 6000 萬韓元目標價格。
在 13 日收盤價 254,500 韓元之後，該股於 14 日反彈 3.34% 至 263,000 韓元。至 15 日上午 11:05，三星電子股價報 278,500 韓元，較前一交易日收盤價上漲 5.89%。
KB 證券研究員金東元表示，近期股價調整反映的是投資情緒的收縮，而非獲利或記憶體產業結構的變化。金解釋，這項調整代表由市場過度擔憂所形成的價格修正，而非基本面惡化；從中長期觀點來看，預期將會成為買進機會。
2027 年預測為 70 年來最緊的記憶體供給期
KB 證券預測，2027 年將成為記憶體半導體產業 70 年來最緊的供給期，且供給短缺很可能至少持續到 2028 年。該公司預估，由於圍繞高頻寬記憶體（HBM）的激進投資，一般用途 DRAM 的生產產能將在結構上受到限制。
研究員金表示，全球 DRAM 晶圓生產中 HBM 的占比預期將由今年的 15% 擴大逾兩倍至明年的 34%，意味著多數新增產能將集中於 HBM。金進一步分析指出，因此，面向一般客戶所遭遇的記憶體供給短缺預期將加劇至接近「供給懸崖期」的水準，不再只是簡單的供需緊俏。
FERC 為 AI 資料中心簡化電網連接程序
美國聯邦能源監管委員會（FERC）針對 AI 資料中心建置的電網連接程序推出快速通道，電網連接期間先前原本需超過 5 年，預期未來將縮短至 1-2 年。
研究員金解釋，現在美國大型科技公司可透過投資自家發電設施，來加快電力取得時程。金補充指出，AI 資料中心建置速度也預期將較既有進度加速超過兩倍。
常見問題
KB 證券在 13 日對三星電子股票說了什麼？
KB 證券在 13 日針對三星電子發布「買進」評等與 6000 萬韓元目標價格，並表示儘管該股較近期高點下跌 30%，AI 基礎建設產業成長與記憶體供給短缺的核心基本面仍未改變。
為什麼 KB 證券預測 2027 年是最緊的記憶體供給期？
KB 證券預測 2027 年將是記憶體半導體產業 70 年來最緊的供給期，因為全球 DRAM 晶圓生產中 HBM 的占比預期將由今年的 15% 擴大至明年的 34%，多數新增產能將集中於 HBM，並在結構上限制一般用途 DRAM 的生產產能。
FERC 的監管變更如何影響 AI 資料中心的時程？
美國聯邦能源監管委員會（FERC）為 AI 資料中心建置簡化電網連接程序並導入快速通道，將連接期間由先前超過 5 年縮短至未來預期的 1-2 年，預期將較既有進度使 AI 資料中心建置速度加快超過兩倍。
