三星電子（Samsung Electronics）、SK 海力士（SK Hynix），以及包括微軟（Microsoft）、Meta、Amazon、Apple 在內的美國大型科技公司，預定將在 7 月 29-30 日發布第二季財報，同期還有 30 日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。財報發布之際，KOSPI 指數正出現更高的波動度，市場參與者希望釐清 AI 基礎設施投資計畫與半導體需求展望。由於 Alphabet 上調資本支出（CAPEX）指引並確認供給受限的狀況，先前對 AI 投資放緩的擔憂已部分緩解，為本週財報週期決定 KOSPI 後續漲勢方向奠定基礎。
7 月 27 日 KOSPI 收於 6755.75
根據韓國交易所（Korea Exchange），KOSPI 於 27 日收在 6755.75，上個交易日上漲 65.13 點（0.97%）。該指數開盤為 6806.27，較前一收盤上漲 115.65 點（1.73%），之後在整個交易日中於漲跌之間波動。
美國大型科技財報聚焦 AI 資本支出計畫
市場分析師正在觀察，其他超大規模雲服務商是否會在 AI 投資放緩疑慮緩解後，維持其擴張 AI 資本支出的立場。微軟（Microsoft）與 Meta 預定於 29 日公布第二季成果，而 Amazon 與 Apple 將於 30 日發布。
三星電子與 SK 海力士將發布財報
SK 海力士（SK Hynix）將於 29 日公布財報，三星電子（Samsung Electronics）則於 30 日發布。分析師聚焦兩家公司就長期供貨協議（LTA）、記憶體需求預測，以及獲利展望所作的說明。市場參與者特別關注 SK 海力士是否能交出超出市場預期的成果，並宣布股東回饋措施。
7 月 FOMC 會議排定於 30 日清晨
7 月 FOMC 會議預定在 30 日清晨舉行。市場普遍預期聯準會（Federal Reserve）將維持利率不變。然而，升高的美國-伊朗緊張局勢與紅海封鎖疑慮，可能成為引發通膨壓力的變數。若聯準會未傳達進一步緊縮訊號，公債殖利率與匯率可能趨於穩定，進而支撐外國投資人淨買超，並推動 KOSPI 的反彈嘗試。
NH Investment & Securities 預測 KOSPI 介於 6700-7600
NH Investment & Securities 預估本週 KOSPI 可能落在 6700-7600 的區間。該公司指出，AI 資本支出（CAPEX）疑慮獲得解決、以及獲利預測上修是利多因素；同時，美國-伊朗軍事衝突升級被認定為利空風險。
NH Investment & Securities 研究員 Lee Sang-jun 表示：「如果在 Alphabet 之後，其他超大規模雲服務商的財報中，AI 供應短缺以及 CAPEX 擴張趨勢再度被確認，KOSPI 可能重拾上行動能。」他補充：「雖然因美國-伊朗軍事衝突導致國際油價與市場利率上升需要審慎，但隨著油價走高將增加他的政治負擔，川普（Trump）放鬆強硬立場的可能性很高。」Lee 也提到：「能否在 SK 海力士與三星電子財報發布中，確認與產業狀況、指引以及股東回饋相關的具體說法，同樣也是正面因素。」
上週市場驅動因素包括中國 AI 模型與地緣政治緊張
在上週，國內市場出現擴大的波動，焦點落在半導體類股。中國的 AI 公司，包括 Moonshot AI 與阿里巴巴（Alibaba），依序推出低成本、高效能的開源模型，這引發對美國大型科技（Big Tech）AI 競爭力可能走弱的疑慮。持續的美國-伊朗軍事衝突，以及國際油價與市場利率上升，也同樣壓低了投資人情緒。
Alphabet 公布的雲端（cloud）業績超出預期，並將今年的 CAPEX 展望從 1,800-1,900 億美元上調至 1,950-2,050 億美元。該公司也表示，明年將顯著擴大投資，部分緩解 AI 投資可能見頂的擔憂。雲端訂單積壓量從 4,600 億美元增加至 5,140 億美元。公司指出，即使採取激進擴張，供給仍無法跟上需求，這也讓市場評估認為，AI 基礎設施需求仍然強勁。
常見問題
Q: 7 月 29-30 日預定有哪些財報？
A: SK 海力士（SK Hynix）將於 7 月 29 日公布財報，而三星電子（Samsung Electronics）、Amazon 與 Apple 將於 7 月 30 日發布成果。微軟（Microsoft）與 Meta 也預定於 7 月 29 日公布第二季財報。
Q: 根據 NH Investment & Securities，本週預期的 KOSPI 區間是多少？
A: NH Investment & Securities 預估本週 KOSPI 介於 6700-7600，利多因素包括 AI CAPEX 疑慮獲得解決；利空風險則來自美國-伊朗軍事衝突可能升級。
Q: Alphabet 對其資本支出計畫宣布了什麼？
A: Alphabet 將其今年的 CAPEX 展望從 1,800-1,900 億美元上調至 1,950-2,050 億美元，並表示明年將顯著擴大投資。公司的雲端訂單積壓量從 4,600 億美元增加至 5,140 億美元。
