SK 海力士 ADR 於 10 日（當地時間）在那斯達克上市，促使美國資產管理者準備槓桿 ETF 新產品。彭博報導稱，ProShares、Leveraged Shares 和 Rex Shares 正在開發追蹤 SK 海力士 ADR 每日報酬率兩倍的產品，且至少有 6 款產品將在下週推出。這些推出源於 CSOP 的香港 SK 海力士槓桿 ETF 所展現的強勁需求，該基金在近期下跌前資產規模曾超過 160 億美元。韓國方面，SK 海力士與三星電子及其槓桿產品合計在一個市值 4.3 兆美元的股市中占據超過 70% 的交易量，亦引發波動率疑慮。
ProShares 和 Leveraged Shares 準備 2 倍每日報酬產品
彭博報導稱，ProShares、Leveraged Shares 和 Rex Shares 正在準備追蹤 SK 海力士 ADR 每日報酬率兩倍的產品。至少有 6 款產品將在下週推出，部分資產管理者也將推出反向 ETF，供押注股價下跌的投資人使用。
韓國市場顯示槓桿產品的集中交易
CSOP 的香港 SK 海力士單一個股槓桿 ETF 在近期股價下跌前管理的資產規模超過 160 億美元，成為全球最大單一個股槓桿產品。韓國方面，SK 海力士與三星電子及其槓桿產品合計在一個市值 4.3 兆美元的股市中占據超過 70% 的交易量。
JP 摩根資產管理（JP Morgan Asset Management）的韓國股票投資組合經理 John Cho 表示，一些零售投資人的交易愈來愈像是受動能投資驅動，追逐正在上升的價格走勢。他指出，單一個股 ETF 的成長正在推高大型市值股票的交易量與波動率。Cho 也指出，槓桿 ETF 的出現可能反映零售投資者行為，屬於牛市後期循環中常見的現象，並不被視為健康的發展。
彭博智庫警告追蹤誤差風險
彭博智庫報導稱，槓桿產品規模已成長到如此程度，以致要達成提供每日報酬率兩倍的目標變得困難，進而造成基礎資產與產品報酬之間出現追蹤誤差。彭博智庫 ETF 分析師 Rebecca Shin 表示，美國投資人可能會遭遇類似香港 SK 海力士槓桿產品所見的追蹤困難。她解釋，當投資需求明顯超過市場上可用股票供給時，ETF 發行商可能難以取得股票並維持有效避險，從而可能相對於基礎股票產生追蹤誤差。
資產管理者認為投資人需求帶來商機
資產管理者將槓桿產品的強勁投資人需求視為商機。SK 海力士的美國上市估值達 265 億美元，是外國公司的史上最大規模上市案，並打開一個新的潛在投資人基礎。Rex 的亞洲業務發展主管 Francis Oh 表示，這些產品能夠吸收來自全球投資人、希望直接接觸 SK 海力士的累積需求。
FAQ
彭博報導了哪些用於 SK 海力士 ADR 的槓桿 ETF 產品？
彭博報導稱，ProShares、Leveraged Shares 和 Rex Shares 正在準備追蹤 SK 海力士 ADR 每日報酬率兩倍的產品，且至少有 6 款產品將在下週推出。部分資產管理者也在為押注股價下跌的投資人推出反向 ETF。
彭博智庫指出了哪些與 SK 海力士槓桿 ETF 相關的追蹤誤差風險？
彭博智庫 ETF 分析師 Rebecca Shin 表示，當投資需求明顯超過市場上可用股票供給時，ETF 發行商可能難以取得股票並維持有效避險。這可能導致基礎股票與產品報酬之間出現追蹤誤差，類似在香港 SK 海力士槓桿產品所遭遇的困難。
