Snap 5 月 6 日發布 2026 年 Q1 財報、同步在投資人信中揭露：與 Perplexity 在去年 11 月宣布的 4 億美元 AI 廣告合作、已在 Q1「友好結束」。TechCrunch 報導引述 Snap 公開說明：「我們的銷售指引假設 Perplexity 不會有任何貢獻、因為我們在 Q1 已友好結束這段關係。」雙方對合作條件未能達成共識、整合功能曾在 Snapchat 內部測試、但從未正式推到全用戶。Snap 股價盤後跌約 4%。
合作從測試到結束：Snap 與 Perplexity 對「推進路徑」未能共識
原始合約於 2025 年 11 月宣布、規模 4 億美元、是 Snap 與生成式 AI 公司迄今最大型的廣告與整合合約。功能設計是讓 Perplexity 的 AI 搜尋體驗整合進 Snapchat。
Snap 在股東信中明確說：「雙方未能就更廣泛上線的路徑達成共識。」這段話沒有指向哪一方主動退出、把責任分攤給雙方、暗示終止原因是條件談不攏而非單方面行動。
對 Perplexity、本次合約結束代表去年 11 月對外公布的 4 億美元收入有大幅縮水；公司目前估值高度依賴 AI 搜尋變現的商業模式驗證、Snap 是其少數大型廣告整合案例。
Snap Q1 財報：營收成長但 Iran 戰爭吃掉廣告收入
Snap Q1 財報主要數字：
營收 15.3 億美元、年成長 12%
調整後 EBITDA 2.33 億美元、超過去年 Q1 兩倍
自由現金流 2.86 億美元、接近去年三倍
Snapchat 全球日活躍用戶 4.83 億、年成長 5%
Snap 同時揭露 Iran 戰爭對廣告營收的影響：3 月單月損失 2,000–2,500 萬美元廣告收入。公司已在 4 月裁員約 1,000 人（佔全職員工 16%）、預計 2026 下半年開始降低年化成本基底超過 5 億美元。
Q2 指引與 Perplexity 出局後的營收結構
Snap 對 Q2 給出的營收指引為 15.2–15.5 億美元、與分析師預期一致。指引未包含 Perplexity 任何貢獻、代表公司假設此合約收入歸零。
Q1 數字多半符合預期、市場關注的是同時出現的多項負面條件：Iran 廣告衝擊、Perplexity 出局、16% 裁員。Snap 股價盤後跌 4%、反映投資人對 Q2 至下半年成長動能的疑慮。
後續可追蹤的具體事件：Perplexity 是否公開回應合約結束、以及 Snap 在沒有 Perplexity 的情境下、是否與其他 AI 搜尋業者展開新的整合合作。
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