南韓立法者敦促緊急通過穩定幣立法，因監管爭議持續拖延

南韓國會議員正敦促政府優先通過一套規範穩定幣的監管架構，原因是韓國央行與金融服務委員會之間的爭議已延宕進展。特別委員會（數位資產）主席金相勳（Kim Sang-hoon）公開要求國會優先處理穩定幣立法，並警告稱：市場已經在往前走，而政界卻仍在爭論治理架構。據報導，已在海外發行並流通的韓元穩定幣出現，進一步加劇了立法者推進《數位資產框架法》的急迫性。

核心爭議：穩定幣發行權

《數位資產框架法》的第二階段仍卡在委員會，原因是監管機關就「由誰來發行韓元穩定幣」存在分歧。韓國央行主張，只有銀行持有過半表決權的財團（(50% plus one share)）才應獲准發行這些資產，以確保金融穩定。然而據報導，金融服務委員會不同意用法律強制特定百分比，認為應該為科技公司與金融科技新創留出空間。

金議員批評該框架的核准延遲，稱：「如限制主要股東持股等治理議題，竟突然成為討論焦點」，把原本至關重要的市場穩定討論暫時擱置。他並警告，根據當地媒體報導：「穩定幣先在海外被發行並分發的現實，正在引發對我們貨幣主權的嚴重疑慮。」

由於外部因素，包括伊朗-美國局勢以及6月3日的地方選舉，執政黨與金融服務委員會之間的一些主要會議已被延後。

交易所持股上限爭議

第二個主要監管議題，涉及限制將上市穩定幣資產的加密貨幣交易所的持股比例。據報導，政府正在考慮一項類似《資本市場法》的規則：例如Upbit營運商Dunamu或Bithumb等加密交易所的主要股東，其持股比例將被限制在15%到20%之間。

產業界對所提議的上限反應負面。律師韓瑞熙（Han Seo-hee），民主黨數位資產工作小組顧問，於首爾的韓國商法學會春季研討會上表示，這類限制違反財產權與平等保護原則。她指出，沒有其他主要司法管轄區（包括歐盟、美國或新加坡）對交易所施加如此僵化的持股上限。

民主黨的替代方案：實體資產監管

在政府討論股權上限之際，反對黨民主黨正推進包含監管「實體資產（Real World Assets (RWA)）」的條款。根據一份整合計畫草案，RWA代幣發行人必須依《資本市場法》將這些資產存放在受託管理的信託中。

由李政勳（Lee Jung-moon）領導的民主黨數位資產工作小組，已敦促國會立即開始討論這些法案。他們指出：既然已經提交了8部不同的數位資產法案，等待「完美」的政府提案是在浪費時間。

核心議題的專家評估

首爾國立大學教授李鐘燮（Lee Jong-seop）表示：「穩定幣危機的本質並非治理架構問題」，而是如何透過適當的準備金持有來確保市場信任。

常見問題（FAQ）

Q: 為什麼南韓的穩定幣立法延遲？

A: 《數位資產框架法》因韓國央行與金融服務委員會對誰應發行韓元穩定幣存在分歧而卡在委員會階段。韓國央行希望由銀行持有過半表決權(50% plus one)，而金融服務委員會則偏好留出空間給科技公司與金融科技新創。此外，由於外部因素，執政黨與監管機關之間的主要會議已被延後。

Q: 關於交易所持股上限的爭議是什麼？

A: 政府正在考慮將加密貨幣交易所的主要股東持股限制在15%到20%，類似《資本市場法》。產業界反對此舉，認為違憲並破壞股東價值。法律專家指出，包括歐盟、美國或新加坡在內的其他主要司法管轄區，都沒有施加如此僵化的持股上限。

Q: 民主黨作為替代方案提出了什麼？

A: 民主黨數位資產工作小組正在提出針對實體資產(RWA)的監管規定，要求RWA代幣發行人必須在《資本市場法》下將資產存放於受管理的信託中。他們敦促國會開始討論已經提交的8部數位資產法案，而不是等待政府提案。