據報導，SpaceX 正在準備一場可能達到接近 2 兆美元估值的公開發行；內部討論指向的內部人（insider）封鎖期可能短至 30 至 90 天，遠低於業界慣例的 180 天窗口。這種非傳統的封鎖結構旨在為員工與早期投資人提供更快的流動性；這些人自公司 2002 年成立以來持有難以變現的股權。同時，也將利用 SpaceX 在與承銷商（underwriters）談判方面的議價能力。若能上市，將成為商業太空產業的里程碑時刻：當 SpaceX 從私人運作轉向接受公開市場的監督，其估值層級僅有像 Apple、Microsoft 和 Nvidia 這樣的公司所佔據。
Starlink 收入與 Starship 合約推動估值論點
截至 2026 年初，Starlink 在超過 80 個國家擁有超過 500 萬名活躍訂閱戶，年經常性收入估計介於 120 億美元至 150 億美元之間。該服務以約 40% 的年增率成長。SpaceX 已將超過 6,500 顆衛星發射到近地軌道。摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析師僅以 Starlink 一項推估，其價值可達 8000 億美元至 1.2 兆美元。
Starship 在 2025 年底完成首次成功的軌道飛行與著陸序列。NASA 的 Artemis 計畫已與 SpaceX 簽下價值超過 40 億美元的合約，將使用 Starship 的變體執行月球著陸任務。若以 Starship 來計算，進入軌道的每公斤成本可能低於 100 美元；相較之下，Falcon 9 約為 2,700 美元。
SpaceX 計畫 30-90 天內部人封鎖期
SpaceX 正在觀察內部人封鎖期可能短至 30 至 90 天；相較之下，多數公司在掛牌上市後通常對內部人施加 180 天窗口。180 天封鎖期已經是 IPO 數十年來的固定做法，目的在於避免內部人一上市就立刻出售股份。
許多 SpaceX 工程師與早期加入者自公司於 2002 年成立以來持有股權，除非透過有限的二級市場交易，否則無法把股份換成現金。早期投資人包含 Founders Fund 與 Draper Fisher Jurvetson，持股時間已超過十年。公司在近年進行了多次要約收購（tender offers），讓員工得以在公司所訂定的價格下出售其持股中的小部分。
航太競爭對手因公開揭露而面臨更大壓力
公開的 SpaceX 將需要季度財報與透明的成本結構，使其能與 Boeing、Lockheed Martin、Northrop Grumman 與 Airbus 進行直接比較。Arianespace 的 Ariane 6 火箭在 2025 年投入服務，其每次發射成本比 Falcon 9 高出數倍。
SpaceX 的 Starshield 計畫提供軍規等級的衛星服務，並且直接與既有防務承包商的計畫競爭。公開的財務揭露可能會揭示這些能力在成本效率方面的差異。
SEC 與承銷商設計分層的封鎖協議
美國證券交易委員會（SEC）在技術上並不強制要求封鎖期，因為這些是公司與承銷商之間的合約安排。據報導，SpaceX 的法務團隊正在與 Goldman Sachs 與 Morgan Stanley 合作，設計分層（tiered）的封鎖機制；不同類別的內部人將面臨不同的封鎖窗口。
SpaceX 也可能實施交易量限制：即使封鎖期屆滿後，仍限制內部人每天或每週最多能出售多少股份。另一種做法是採用分階的封鎖到期機制：不同分批（tranches）的內部人股份在 30、60 與 90 天解鎖，而不是全部一次解鎖。
FAQ
SpaceX 的潛在 IPO 目標估值是多少？
據報導，SpaceX 正在準備一場公開發行；內部討論指向的估值接近 2 兆美元。這將使該公司位於與 Apple、Microsoft 與 Nvidia 相同的估值層級。
SpaceX 正在考慮的內部人封鎖期要多久？
SpaceX 正在觀察內部人封鎖期可能短至 30 至 90 天，且明顯短於多數公司在掛牌上市後通常對內部人施加的 180 天窗口。據報導，該公司法務團隊正在與 Goldman Sachs 與 Morgan Stanley 合作，設計分層的封鎖協議。
Starlink 產生多少收入？
截至 2026 年初，Starlink 在超過 80 個國家擁有超過 500 萬名活躍訂閱戶，年經常性收入估計介於 120 億美元至 150 億美元之間；且成長率約為每年 40%。
