SpaceX（SPCX）股價週二大漲 5% 至 $201.8，將該公司的市值推升至 $2.642 兆，並使漲幅延伸至幾乎比其 $135 的 IPO 價格高出 50%。這波行情源自該公司宣布以 600 億美元的全股票方式收購 Anysphere，該公司是 AI 程式編寫平台 Cursor 的製造商。然而，Morningstar 將其對 SpaceX 的合理價值預估從每股 $63 下調至 $62，指出 Cursor 交易的影響，並稱在其目前約為公司估值 3.2 倍的價格下，SPCX 是其所覆蓋標的中最昂貴的股票之一。
Morningstar 將 SpaceX 合理價值下調至每股 $62
在 Cursor 收購案之後，Morningstar 將其對 SpaceX 的合理價值預估下調至每股 $62，從每股 $63 調降。該研究機構表示，這項 600 億美元全股票交易的影響值得關注，同時也指出，這筆交易會讓一檔本就估值偏高的股票進一步邁入更昂貴的區域。Morningstar 的每股 $62 合理價值推估意味著相較目前水準仍有 69% 的下行空間，使得 SpaceX 交易價格約為分析師估值的 3.2 倍。
SpaceX 週二宣布將以 600 億美元的全股票交易收購 Anysphere，該公司是 AI 程式編寫平台 Cursor 的製造商。該交易使 SpaceX 在企業端 AI 軟體上取得更穩固的立足點，並在其先前收購 xAI 之後擴大其 AI 目標。
SpaceX 市值達 $2.642 兆
IPO 之後的漲勢已使 SpaceX 成為美國第六大上市公司，市值為 $2.642 兆，接近 Amazon 的 $2.646 兆。SpaceX 在 2025 年創造了 187 億美元營收，而 Morningstar 預期該數字在 2026 年將成長至 368 億美元。該研究機構指出，即使達到預測的 2026 年營收水準，公司也只會追平 Micron Technology（MU）去年創下的營收，而 Amazon 的營收則是其 19 倍以上。
SpaceX 的估值為 141 倍 2025 年銷售額，以及接近 78 倍預測的 2026 年銷售額，這超過 Broadcom（AVGO）倍數的 3 倍以上、以及 Amazon 倍數的 26 倍。由於 SpaceX 仍未獲利，Morningstar 表示目前尚不能套用傳統以盈餘為基礎的估值指標。
截至週二晚間的隔夜，股價也上漲 2%。多頭獲得回報，槓桿型 Shares 2X Long SPCX Daily ETF（SPCH）飆升 10%，而看空的槓桿型 Shares 2X Short SPCX Daily ETF（SSPC）則下跌 10%。
Morningstar 對樂觀情境賦予 7% 機率
Morningstar 的模型假設 SpaceX 最終將開發出一款能夠快速重複使用的 Starship，並能在每週多次發射的同時成功商業化軌道端 AI 資料中心。然而，該研究機構表示：「這兩個工程問題都尚未解決，而且我們預期至少到 2028 年之前都不會解決。」
該機構最樂觀的「登月（Moonshot）」情境將 SpaceX 評價為每股 $154，但 Morningstar 對此結果只賦予 7% 的機率。該研究機構在上週把合理價值訂在每股 $63 時表示：「我們的估值源自數學多於懷疑。」Morningstar 也說：「即使以每股 $63 來看，我們仍給了 SpaceX 很多的寬容空間。」
首日交易中幾乎 100 萬份 SPCX 看漲期權
在 SPCX 期權交易的第一天，近 100 萬份看漲合約易手，使得 SpaceX 成為市場上交易最活躍的期權標的之一。Susquehanna Investment Group 的衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 告訴 MarketWatch：「這個成交量更特別，因為目前每週期權尚未被列入交易。」
在看多押注之中，有買入 1,500 份 7 月 $300 看漲期權，以及 6,500 份 7 月 $325 看漲期權。
下一個主要催化劑預計在 7 月下旬或 8 月初，當 SpaceX 以公眾公司身分公布其首份財報。財報發布後，IPO 前投資人將被允許出售相當於已發行股票 7% 的股份，這比 IPO 當中本身出售的股份還要多。
散戶情緒達到極度看多水準
在 Stocktwits 上，散戶對 SPCX 的情緒是「極度看多」，因為過去一週訊息量出現了 407,767% 的飆升。
一位使用者說：「$SPCX 這是純粹因為 FOMO 被撐起來的。應該很快會低於 200。」
另一位使用者說：「Elon 不懂你不能靠買路來買到好 AI，Zuck 早就學會了，Cursor 收購對他們不會帶來任何改變。」
FAQ
SpaceX 週二股價做了什麼？
SpaceX（SPCX）股價週二大漲 5% 至 $201.8，將漲幅延伸至幾乎比其 $135 的 IPO 價格高出 50%，並推升其市值至 $2.642 兆。
為什麼 Morningstar 下調了 SpaceX 的合理價值預估？
在該公司宣布以 600 億美元的全股票方式收購 Anysphere（AI 程式編寫平台 Cursor 的製造商）之後，Morningstar 將其對 SpaceX 的合理價值預估下調至每股 $62，從每股 $63 調降。
SpaceX 的估值如何與 Amazon 與 Broadcom 相比？
SpaceX 的估值為 141 倍 2025 年銷售額，以及 78 倍預測的 2026 年銷售額，該倍數分別超過 Broadcom 的倍數 3 倍以上、以及 Amazon 的倍數 26 倍；其市值 $2.642 兆也正接近 Amazon 的 $2.646 兆，儘管 SpaceX 在 2025 年的營收為 187 億美元，而 Amazon 的營收則明顯更高。
