根據市場觀察人士，本週 Alphabet、Amazon、Meta 以及其他雲端巨頭在 AI 基礎設施上的資本支出創下新高，正在引發信貸疑慮。公司債信貸利差明顯走寬，而整體產業的信用違約交換（CDS）保費也上升，顯示債務投資人正向過去被視為「超級安全」的發行人，要求更高的風險補償。
本週 Alphabet 上修全年資本支出（capex）指引，帶動其公司債殖利率跳升。瑞穗證券警告，科技巨頭的資本支出計畫正逼近投資人可承受的上限；預期雲端供應商將在明年首次投入超過其合計自由現金流的資金。Oracle 的五年期 CDS 利差大幅飆升，反映投資人對 AI 獲利能力的更廣泛擔憂。本月，標準普爾將 Oracle 下調至 BBB-，距離垃圾債（junk）等級僅差一個級距。與此同時，Meta 正在為其 120 億美元的德州資料中心專案籌措融資，預期貸款定價將高於先前類似交易。
