特斯拉（Tesla, Inc.）股價在週三晚間隔夜上漲 1%，因 Wolfe Research 和高盛（Goldman Sachs）上調了第二季交付預測。Wolfe 預估全球交付 420,000 輛，較華爾街 400,000 輛的市場一致預期為高；每股盈餘（EPS）預估為 0.50 美元至 0.52 美元，則優於市場預估的 0.45 美元。Wolfe 指出，歐洲、中國與其他國際市場需求更強；而高盛則在本週較早時將自身的 Q2 預估上調至 420,000 輛。Wolfe Research 也提到，特斯拉－SpaceX 合併傳聞升溫，可能為該股提供下檔支撐；不過該公司認為，最早也要到 2027 年年中之前才可能不會有任何交易。TSLA 週三下跌 2%，收在 396.38 美元。
Wolfe Research 預測 420,000 輛 Q2 交付並改善獲利能力
Wolfe Research 預期特斯拉第二季將在全球交付約 420,000 輛汽車，約比去年同期高出 10%。根據 Investing.com，該券商預估，不含抵扣項目的汽車毛利率落在低 18% 區間，且 EPS 為 0.50 美元至 0.52 美元，優於市場預估的 0.45 美元。高盛本週較早時將其 Q2 交付預估上調至 420,000 輛，理由是歐洲、中國與其他國際市場需求更強。
Wolfe 將特斯拉估值連結到 Robotaxi 與 AI 計畫
Wolfe 表示，特斯拉的核心汽車業務僅占其估值的一小部分。「在我們看來，更大的部分與外界對其涵蓋 Robotaxi、Humanoids 以及相關 AI 服務的更長期（且更重要）計畫的信心有關。」該研究機構補充。Wolfe 指出，部署曲線被證明「比先前預期更趨緩」，特別是在 robotaxis 領域，並預期特斯拉將錯過上半年部署目標。分析師還點名了來自 Waymo 的競爭（Waymo 今年計畫擴展至 20 個城市）、Mobileye 的 robotaxi 推出計畫，以及 Figure AI 與 Boston Dynamics 在類人機器人方面的努力。
Wolfe 將特斯拉－SpaceX 合併傳聞列為股價支撐因素
Wolfe 表示：「即使投資人把目光轉向 SPCX，TSLA 股價仍持續表現得不錯；因為市場假設最終可能發生 TSLA/SPCX 合併的機率愈來愈高，而這提供了下檔支撐。」該公司最早不預期在 2027 年年中之前會有任何交易。特斯拉在 SpaceX 的 S-1 文件中被提及 87 次，兩家公司也維持多項商業關係：特斯拉在 SpaceX 持有小額股份；SpaceX 也採購特斯拉產品，包括 Megapack 系統與 Cybertrucks；此外，兩家公司正與 Intel 合作推進 Terafab AI 晶片計畫。
散戶情緒在 Stocktwits 轉趨看空
在 Stocktwits 上，針對 TSLA 的散戶情緒為「看空」，儘管訊息量屬於「正常」。一名用戶說：「$TSLA If I were elon I'd crash tesla to buy it later with shares of spcx. spcx is the better brand now.」另一名用戶說：「投資 TSLA 的人也是投資 Space-X 的人。不幸的是，所有資金都流進 Space-X，而且因技術面因素，這將在幾天內跌到 350。」今年特斯拉股價落後其「七巨頭（Magnificent Seven）」同儕，累計下跌約 12%，成為該集團第三差表現者。
FAQ
Wolfe Research 對特斯拉 Q2 交付做了什麼預測？
Wolfe Research 預期特斯拉第二季將在全球交付約 420,000 輛汽車，優於華爾街 400,000 輛的市場一致預期，且約比去年同期高出 10%。該券商也預估 EPS 為 0.50 美元至 0.52 美元，優於市場對 0.45 美元的估計；且不含抵扣項目的汽車毛利率落在低 18% 區間。
為什麼 Wolfe Research 認為特斯拉股價有下檔支撐？
Wolfe 表示，隨著市場假設最終可能發生特斯拉－SpaceX 合併的機率不斷升高，TSLA 股價持續能夠穩住。該公司最早不預期在 2027 年年中之前會有任何交易。特斯拉在 SpaceX 的 S-1 文件中被提及 87 次，兩家公司維持多項商業關係，包括特斯拉在 SpaceX 的小額持股，以及 SpaceX 對特斯拉產品的採購。
