美國股市的保證金借幣（margin debt）在 6 月達到創紀錄的 1.5 兆美元；根據 FINRA、NYSE 以及摩根大通的資料，引用自 Adam Kobeissi。這波飆升反映投資人以創下歷史新高的利率借入資金，來放大其市場部位。長期以來，過高的槓桿水準都意味著整體金融體系的風險偏高，因為借入資本在市場劇烈波動時，可能同時放大獲利與虧損。
保證金借幣紀錄連續三個月上升
這 1.5 兆美元的數字代表保證金借幣的第三個連續月度增幅，累計增加 +2,812 億美元，或 +23%；依 Kobeissi。過去 12 個月，保證金借幣飆升 +4,941 億美元，或 +49%。借款的快速加速突顯投資人如何在多大程度上運用其投資組合槓桿，以增加對美國股票的曝險。
投資人槓桿水準超越網路泡沫（Dot-Com）時期
一項更廣泛的投資人槓桿衡量指標（會將券商帳戶中持有的現金從總保證金借幣中扣除）目前約為 S&P 500 市值的 ~1.4%，接近史上最高。Kobeissi 指出，這一水準與 2018 年的高點一致，且高於 2000 年網路泡沫（Dot-Com）的高點約 ~1.1%。Kobeissi 表示：「美國投資人從未如此高槓桿。」
常見問題
目前美國股市的保證金借幣水準是多少？
依據 FINRA、NYSE 以及摩根大通的資料，並由 Adam Kobeissi 引用，美國股市的保證金借幣在 6 月達到創紀錄的 1.5 兆美元。
目前的投資人槓桿與歷史高點相比如何？
較廣泛的槓桿衡量指標會將券商帳戶中的現金從保證金借幣中扣除計算，目前約為 S&P 500 市值的 ~1.4%。這一水準與 2018 年的高點相符，並高於 2000 年網路泡沫（Dot-Com）高點約 ~1.1%。
