簡要
- 雖然美國銀行（Bank of America）經濟學家仍認為降息是最可能的路徑，但他們概述了能源成本飆升可能迫使聯邦儲備局（Fed）升息的情況。
- 除了石油外，化肥和鋁的運輸成本上升也威脅著在美國經濟中引發更廣泛的價格壓力，他們指出。
- 專家警告，意外的升息最初會對加密貨幣和股市造成壓力，但數字資產可能隨後會像黃金一樣成為貨幣貶值的避險工具而繁榮。
美國總統唐納德·特朗普正對聯邦儲備局施加巨大壓力，要求降低基準利率。但隨著他在伊朗的戰爭進入第四週，美國銀行經濟學家在週五提出了一個相反的政策動作的可能性。
儘管該團隊仍認為降息比升息更有可能，但他們概述了在能源成本飆升且中東衝突尚未見終結的情況下，美國央行可能認為收緊貨幣政策是適當的條件。
經濟學家在一份報告中寫道，如果聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在央行的任期比預期更長、失業率保持在4.5%以下，以及能源成本上升的價格壓力傳播到經濟其他部分，升息的可能性將增加。
根據CoinGecko的數據，當前比特幣的交易價格低於70,000美元。本週早些時候，這一數字資產曾觸及45天高點75,600美元，但在美以伊戰爭爆發當天曾跌至63,000美元。
所謂的風險資產，包括股票和加密貨幣，在聯準會在去年一連串降息後，若意外升息，短期內可能會面臨壓力，加密資產管理公司CoinShares的研究主管James Butterfill告訴_Decrypt_。
由於鮑爾週三表示，目前“尚未知道”戰爭將如何影響經濟，Butterfill指出，與加密貨幣相關的交易所交易基金（ETF）已連續多日出現資金流出，這可能預示著升息的影響。
“對比特幣的初步反應可能不太好，”他說。“但我認為隨著人們意識到我們很可能處於停滯性通貨膨脹環境中，情況會反轉，並且表現相當不錯。”
在某些方面，高通脹、經濟增長停滯和高失業率的結合，將反映出貨幣貶值和金融安全的擔憂，這也是BlackRock執行長Larry Fink在十月將加密貨幣和黃金列為“恐懼資產”的原因。
這一情緒也得到了加密資產管理公司Hashdex全球市場洞察負責人Gerry O’Shea的呼應，他認為比特幣面臨的宏觀經濟逆風不太可能減緩其在機構投資者中的採用速度。
“你有很多投資顧問已經在進行盡職調查，”他說。“根據他們的任務，他們將這視為一個讓客戶獲得敞口的機會。”
‘不舒服的高’
根據Trading Economics的數據，週五西德克薩斯中質原油（WTI）價格微幅下跌至每桶109美元。自伊朗衝突擾亂全球能源市場以來，通過霍爾木茲海峽等重要通道的限制，美國基準油價曾一度飆升至每桶116美元。
美國銀行經濟學家表示，升息的條件最有可能在“伊朗震盪持續但適度”的情況下達成，將每桶80至100美元描述為“理想區間”。
在由_Decrypt_母公司DASTAN擁有的預測市場Myriad上，交易者預計週五布倫特原油（國際基準）有67%的機率會漲到每桶120美元，然後再跌回每桶55美元。此外，他們還預計美國在本月底前與伊朗達成停火的機率為11%。
該銀行的經濟學家仍預測今年將有兩次25個基點的降息，但根據CME FedWatch，交易者目前正屏息以待，直到2027年中。
“我們距離聯準會升息還有很長的路要走，”加密資產管理公司Grayscale的研究主管Zach Pandl告訴_Decrypt_。“除非油價的上升開始反映在長期通脹預期中，否則聯準會官員很可能會認為這是暫時的。”
事實上，聯準會的框架通常“忽略”波動較大的食品和能源成本，而專注於所謂的核心商品和服務。美國銀行經濟學家指出，這些行業的投入成本可能會因能源價格上升而增加，但他們也提出了更廣泛的供應中斷的可能性，化肥和鋁的運輸成本也在飆升。
他們補充說，“核心通脹已經令人不舒服地高”，聯準會偏好的通脹指標顯示，1月份比去年同期上升了2.8%。這一指標已連續五年高於聯準會的2%目標。
比特幣遠離去年創下的126,000美元的歷史高點，導致Pandl將其近期的表現優於黃金和股票歸因於情緒回暖和行業趨勢的擴展。
“自伊朗戰爭爆發以來，比特幣的交易表現非常出色，”他說。“我們認為這反映了超賣狀況以及與穩定幣和代幣化相關的持續正面基本面消息。”
鮑爾的主席任期預計將於五月結束，但週三他表示，除非他的繼任者、前聯準會理事Kevin Warsh獲得美國參議院的確認，否則他將繼續履行現職。
美國銀行經濟學家指出，鮑爾“遠沒有Warsh那麼鴿派”，這增加了升息的可能性。“這很重要，因為我們認為6月是聯準會可以開始升息的最早會議，”他們補充道。
