根據 Macquarie 的研究，智譜近期推出 GLM-5.2，迄今為止其最強大的開源模型，首次向所有 GLM Coding Plan 訂閱者（Lite/Pro/Max/Team）全面開放。該模型聚焦於長上下文的程式碼生成、具代理（agentic）的工程能力，以及複雜系統任務。獨立的 API 存取與定價，以及採用 MIT 授權的開源權重，預計將於下週推出。雖然發布時未披露基準數據，但來自社群媒體與開發者論壇的早期回饋顯示，GLM-5.2 的程式碼與代理能力與 Claude Opus 4.7 相當。Macquarie 對此次推出持正面看法，並預期其可能在未來的訂閱方案中強化智譜的定價能力，支撐持續強勁的經常性營收成長。該公司維持「優於大盤」（outperform）評級，12 個月目標股價為 HK$1,221.4，未變。
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