金銀的困境……一篇重要的文章,完整閱讀不會感到無聊,了解其中的秘密……
當我們看純數字時,會看到明顯的差異:金的全球市值約為31兆美元,而銀的市值僅約為4兆美元,也就是說,它們之間的比例接近1比7;轉到實體數量,我們發現歷史上開採的金的總量約為216,000公噸,而銀的總量約為1,750,000公噸,比例接近1比8,這個比例與市值比例非常接近。
但當我們看每盎司的價格時,卻出現明顯的裂痕:金價每盎司約為銀價的59倍,這個差距並不反映市值比例,也不符合實體數量比例,這引發了對這種價格扭曲原因的疑問。
最主要的原因在於兩者在貨幣功能上的根本差異:歷史上,金被視為價值的儲存、避險資產和替代貨幣,在危機時期,金幾乎不被消耗,並且可以循環再用,世代相傳,中央銀行將其作為官方儲備的一部分,這創造了持續且穩定的貨幣需求,無論其工業用途如何。
相反地,銀在市場上主要被視為工業品,其中超過50%的銀用於精密工業,如電子、太陽能、醫療和軍事工業,這導致大量銀被消耗,從經濟循環中退出。然而,銀並沒有正式的貨幣角色,也不屬於國家儲備,這削弱了其作為金融資產的需求。
這一點在歷史參考中尤為明顯:曾經一金等於8德拉姆銀幣,這是一個持續了數百年的貨幣標準,並非偶然,反映了兩者之間的實際比例,與實體供應比例相符,約為1比8。儘管歷史上的定價比例並非始終固定,曾在許多時期徘徊在1比33左右,但這
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