2025年10月11日，比特幣價格從12.6萬美元的高位直線跳水，單日最大跌幅達13.5%，最低觸及10.59萬美元，創下今年4月以來的最慘烈跌幅。

此次BTC暴跌是多種因素共同作用的結果，主要包括以下幾個方面：

• 宏觀政策與經濟環境：一方面，美國總統川普威脅大幅提高關稅，引發全球貿易摩擦升溫擔憂，投資者紛紛從風險資產撤離，比特幣作爲高風險資產首當其衝。另一方面，市場對联准会政策的預期背離加劇了恐慌，此前投資者普遍期待降息提振市場，但政策信號的模糊讓資金加速流向黃金等避險資產，推動黃金價格突破4000美元/盎司，也對比特幣價格造成衝擊。此外，WTO將2026年全球貿易增速預期腰斬至0.5%，日韓PMI連續三月低於榮枯線，全球經濟復蘇乏力，這些都使得市場對流動性收緊的擔憂進一步加深。

• 槓杆交易引發惡性循環：暴跌前比特幣期貨未平倉合約達300億美元峯值，大量投資者使用50-100倍槓杆交易。當價格跌破12萬、11.5萬等關鍵點位後，程序化交易自動止損，形成“越跌越爆倉、越爆倉越跌”的惡性循環，進一步加劇了拋售壓力。據Coinglass數據顯示，當日全球共有164.4萬人爆倉，爆倉總金額高達192.16億美元。

• 巨鯨拋售與監管陰影：有數據顯示，暴跌前夕，1.2萬枚比特幣（約合14億美元）被集中轉入交易所賣出，這可能是巨鯨拋售行爲，加劇了市場的賣壓。同時，市場傳出美國司法部擬清算80億美元涉案比特幣、歐盟加密貨幣新規即將落地的消息，多重利空疊加引發市場信心崩塌。

• 市場恐慌情緒蔓延：比特幣價格的暴跌、联准会政策的不確定性以及槓杆爆倉的連鎖反應，共同導致了市場恐慌情緒的形成。投資者看到比特幣價格不斷下跌，擔心自己的資產會遭受更大的損失，於是紛紛加入拋售的行列。此外，媒體的大量報道也加劇了市場的恐慌氛圍，使得更多的投資者陷入了恐慌之中。#BTC