43 天的政府停擺已於 11 月 18 日正式結束了。這次停擺影響了 125 萬聯邦僱員，造成約 160 億美元的工資損失，也讓消費者信心指數跌至三年低點 50.4。

現在政府重開了，流動性注入就成了關鍵。

這裏要科普一個概念——TGA（Treasury General Account），也就是美國財政部在联准会的主要操作帳戶。政府所有收支都通過這個帳戶。當 TGA 增加時，代表資金從市場流向政府，市場流動性減少；反之，當 TGA 減少時，政府支出將資金注入市場，流動性增加。

數據顯示，從 2025 年 10 月 1 日至 11 月 12 日這 43 天期間，TGA 餘額持續累積，到 11 月 14 日達到 9590 億美元的高點。這個水平遠高於財政部通常維持的現金部位，主要是因爲政府停擺期間支出受限，加上持續發債籌資，導致現金大量累積在國庫帳戶中。

目前來看 TGA 數據，並沒有明顯的下降。根據 2025 年 11 月 13 日政府重新開門的時間點推算，參考歷史經驗，預計在第一周的時間裏，先會給政府員工補發工資，約 160 億美元流入經濟，影響比較小。也就是 11 月 20 日之前，都很難有大量流動性進入。
而再過 1-2 周，也就是 12 月初的時候，TGA 正常化運作，日常政府支出恢復，稅收季節性回流，TGA 餘額開始大額波動和釋放，市場才會開始感受到明顯的流動性改善。