#BitcoinPriceWatch 比特幣’de 期權數據講述了什麼?

比特幣的期權數據告訴我們什麼？ProCap的投資總監Jeff Park進行了評估。
比特幣 (BTC) 的價格在大幅貶值的同時，期權市場上出現了引人注目的定位。

ProCap的投資總監兼Bitwise顧問Jeff Park表示，12月底期貨比特幣銷售期權的未平倉合約量在(OI)顯著上升，隱含波動率回到了現貨比特幣ETF上市前的水平。
根據Park分享的數據，12月26日到期的比特幣期權中，85,000美元的賣出頭寸約爲10億美元，擁有最大的OI。這個數字超過了同一到期日的125,000美元的買入期權的6.2億美元、140,000美元的買入的9.5億美元和200,000美元的買入的7.2億美元。
Park提到，比特幣在過去六周中由於“ETF推出、Coinbase折扣、結構性拋售和清算的多頭頭寸”而下跌了超過40,000美元，然而隱含波動率自2022年FTX崩盤以來從未超過80%。Park指出，在2024年3月ETF流入達到高峯的時期之後，波動率長期受到壓制，並表示在過去60天內再次出現了向上的趨勢。

Park認爲最近最關鍵的變化是，雖然比特幣價格下跌，但隱含波動性卻在上升。這種在ETF之後罕見的相關性被解讀爲“市場可能會重新回到以前的比特幣波動性制度”的跡象。此外，30天的看跌偏斜降至今年的最低水平，顯示出防御性頭寸需求的增加。
Park指出，到年底的期權頭寸中，購入期權的總名義價值更爲突出，大型機構投資者仍然對看漲期權表現出興趣。然而，波動性是否會繼續上升，ETF資金流動是否會重新加速，以及現貨價格是否會進一步下跌時隱含波動率（IV）將如何反應，將決定市場的方向。

“要說確切的政權更替還爲時尚早，”帕克表示，波動性仍在上升的下跌過程可能爲強勁的價格反彈奠定基礎；但如果波動性減弱，市場可能會進入更明顯的熊市趨勢。
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