策略保持比特幣收益，股市經歷急劇下跌

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資料來源：Btcpeers 原標題：策略維持比特幣收益，股票經歷急劇下跌 原文連結： https://btcpeers.com/strategy-maintains-bitcoin-gains-as-stock-experiences-sharp-decline/

概述

Strategy stock在過去一年中下降了近60%。該公司的股票從10月份的約$300 跌至大約$170。盡管該公司持續進行比特幣積累策略，但股票年初至今已下跌超過40%。

該公司以平均價格 $74,430 收購了其比特幣。目前比特幣交易價格約爲 $86,000，Strategy 在其持有的比特幣上保持近 16% 的未實現收益。該公司截至 11 月 17 日持有 649,870 BTC，價值約爲 $56 億。

策略的長期股票表現持續超過主要科技股。在五年內，該公司增長超過500%，而蘋果爲130%，微軟爲120%。在兩年期的時間範圍內，策略股票上漲了226%，而蘋果爲43%，微軟爲25%。

對沖策略造成意外市場壓力

BitMine主席湯姆·李解釋說，Strategy已成爲加密投資者的主要對沖工具。該公司的流動期權鏈允許交易者對沖他們的整個加密頭寸。投資者做空Strategy股票或購買看跌期權以抵消長期加密暴露。

這個動態將Strategy轉變爲更廣泛加密市場的壓力閥。該股票吸收了可能與其比特幣策略關係不大的對沖和波動。11月17日，Strategy宣布以835.6百萬美元購買8,178 BTC，將其每週收購率提高至400-500個幣。

之前報道的數據顯示，截至2025年9月，25%的公共比特幣國庫公司現在的交易價格低於其淨資產價值。國庫公司的日均購買量降至自5月以來的最低水平。這一策略的溢價降至1.26，爲2024年3月以來的最低水平。

數字資產財 treasury 模型面臨監管審查

MSCI Inc. 正在對數字資產財政公司的分類進行諮詢。預計在 12 月 31 日結束的審查期後做出決定。如果重新分類，戰略風險可能會被驅逐出旗艦股票基準。

指數提供商可能會導致被動基金強制出售介於28億美元和88億美元之間。摩根大通分析師警告，單一策略可能面臨28億美元的流出。大約$9 億美元的估計$56 億美元的市場價值在被動指數基金中。

數字資產財政流入在整個行業中減緩。流入量從9月份接近$11 億美元減少到10月份大約$2 億美元。到11月中旬，流入量僅達到$500 百萬，較10月份下降了75%。

戰略首席執行官邁克爾·塞勒爲公司的運營商業分類辯護。他表示，該公司在其比特幣國庫運營的同時，還經營着一個$500 百萬的軟件業務。該公司發行包括其STRK在內的比特幣支持的信用證券，通過STRC系列，總計今年的名義價值超過77億美元。

Wintermute 將穩定幣、交易所交易基金和數字資產國庫視爲關鍵的加密流動性來源。做市商指出這三個領域的流動性流入已達到一個平台期。這一放緩促成了最近加密市場的下跌。

該策略在假設比特幣價格保持平穩的情況下，維持71年的股息覆蓋率。任何超過1.41%的年度比特幣升值將完全抵消公司的年度股息義務。該公司於2025年2月從MicroStrategy更名爲Strategy，定位爲全球首家比特幣國庫公司。