以太坊的新估值框架：連接傳統金融和加密貨幣指標

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內在價值儀表板

Hashed 的 CEO Simon Kim 提出了他所稱的 “內在價值儀表盤”，專門用於以太坊。他以一個簡單明了的問題分享了這一點：“ETH 實際上值多少錢？” 他關於加密貨幣行業應該比單純的價格投機更值得關注的觀點值得深思。他基本上是在嘗試將一些傳統金融的嚴謹性引入加密貨幣估值。

有趣的是，他並沒有只選擇一種方法並堅持使用。相反，他結合了十種不同的估值方法。這些方法中的一些來自傳統金融——比如折現現金流分析、價格與銷售比率和收入收益計算。但他也包括了一些更適合這個領域的加密貨幣特定指標。

加密貨幣特定指標

在加密貨幣方面，他關注了像 TVL 乘數這樣的事物，這考慮了 DeFi 協議中鎖定的總價值。還有 MC/TVL 比率、與網路效應相關的梅特卡夫定律 (、質押稀缺性、Layer 生態系統發展、忠誠度獎金和執行資本。老實說，這真是一個相當全面的組合。

當你將所有這些不同的模型平均在一起時，系統給出的以太坊的公允價值爲4,574美元。與此同時，ETH目前的交易價格約爲3,037美元。這表明，根據這個框架，以太坊的價格可能被低估了約50.6%。不過我應該指出，估值模型始終只是估算——它們並不是保證。

) 當前市場背景

根據實際市場數據，ETH在過去一天上漲了約0.4%，總市值約爲3665億美元。交易量約爲###百萬。它仍然遠低於其在2021年11月達到的近4950美元的歷史最高點。因此，如果你相信這些估值模型，恢復的空間確實存在。

我覺得有趣的是，金正在嘗試創建一種更系統化的加密貨幣估值方法。加密貨幣領域常常因僅僅受到投機和炒作週期的推動而受到批評。擁有多種估值方法可能有助於平衡人們對這些資產的看法。

當然，沒有單一的模型是完美的。傳統金融指標並不總是能完美地轉換爲加密貨幣資產，即使是加密原生指標也有其局限性。但是擁有十種不同的方法並將它們平均化？這可能會比依賴任何單一方法提供更平衡的視角。

值得注意的是，這只是一個行業參與者的一種框架。不同的分析師可能會使用不同的假設得出不同的數字。但爲加密貨幣資產創建更復雜的估值工具的努力，可能對整個領域來說是一個積極的發展。