行情觀點

74不跌破就仍然有新高的可能嗎？

現在有不少看漲的人士（我知道中文區已經沒有了，主要是英文區）主要的論點是“74是最後支撐”、“結構上只要沒跌破74，牛市仍然在”、“更高的低點”等等。

他們的觀點在圖中所示，即本輪週期以來，三個高點在2024年3月21號，2025年1月21號，以及2025年10月6號依次抬高，低點則是2024年8月5號，2025年4月7號以及2025年11月21號，也是依次抬高。因此只要不跌破74000，即126000下跌後不跌破74000，這一低點仍然是“更高的低點”，因此牛市還在。

而對於看熊的人來說，則是無論用時間週期，還是用MA50均線等均能得出“已經走熊”的結論

從這張自2015年起的圖片來說，每次跌破紅線（周MA50），都預示着更大深度的調整。

兩邊用不同的證據支撐自己的論點。，似乎各有各的道理。那麼如何辨別是否真的走熊呢？我們仍然需要回到過往10年的K線來進行分析。

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首先是2017-2018的圖，圖中的支撐位在5400左右，是2017年衝頂前的最後一個周線級別回踩點位。可以看到2018年下跌後，比特幣始終沒有跌破5400。因此多頭的潛在劇本仍然可以認爲是回調後破新高（即紅線）

然而在反彈至8000左右後在周MA50受阻後下跌，並且直到2018年末徹底跌破5400並走熊。直至2019年4月站回周MA50及以上並反彈至15000左右。

大家更熟悉的則是2022年 - 比特幣從頂部69000跌到1月至最低33000左右。而此刻仍然構成了“HL”，即沒跌破2021年夏天的最低點29000。因此仍然存在再打出新高的可能性。隨後反彈至最高48000區間，但出現了一個LH（更低的高點），隨後在22年6月（luna 3ac）跌破新低。

此處的結構可能也是類似，即跌破MA50但沒打出新低，“多頭潛在劇本”仍然存在。然而也能看出2018、2022兩次的HL並沒有帶來HH，而是LH，後續也確實跌破支撐

因此拋開宏觀消息面不談，僅看圖表，此處若復刻2018/2022，我不認爲單純的一個“HL”結構就完全可以推導出一定能再次新高。畢竟過往的兩次HL沒有lead to HH，而是最後都跌破了。

若復刻，接下來我們期待會有一次LH反彈，hopefully去到112。LH反彈之後最大可能是跌破確認LL，即本輪的調整終點也應該是至少跌破74000及以下。

這是單純用圖表和四年週期來說。而如今比特幣有了ETF，有了華爾街的錢，QT又處在結束的時間點，是否會有變化我們不得而知。

對於大多數英文區多頭大哥來說，我認爲他們陷入的主要誤區（或許是一種吸粉手段）是一直放低多頭的證僞條件，使自己“很難被證僞”。以至於大哥們被徹底證僞的時候，市場已經接近絕對底部。

因此多頭大哥們被徹底證僞往往不是熊市來了的信號，而是熊市快見底的信號。

這一輪牛市尤其是（見我置頂的文章）第一個四年週期頂部並不“人聲鼎沸”（non-blowoff top），彩虹圖/費率/谷歌趨勢/ahr999等指標全部失效，使週期論大哥們並沒有逃頂成功（credibull，astronomer，mayne，you name it），於是否認牛市已經到頂（自己沒有逃頂），或者繼續給出非常難以證僞的條件來確保自己依舊正確。

因此我的觀點目前和英文區大哥們保持不同，即我認爲接下來會出現一個LH然後繼續下探，而非再次新高。

當然，若這一輪確實不一樣，比特幣再次破新高，則說明大哥們確實牛逼，看到了我沒看到的東西，判斷最終正確。若真有能破新高的跡象，我也會在112賣出之後再次追車。

如果大哥們判斷錯了，最終是LH lead to LL，我認爲也不是全盤否定大哥們理論的時候。後續抄底仍然應作爲重要參考。

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